螺纹钢期货大幅回调（螺纹钢期货为何大涨）

螺纹钢期货大幅回调(螺纹钢期货为何大涨):铁矿供应充足,需求不旺导致库存持续累积,期货价格回调。但需求的回落明显拖累钢材价格。中品澳矿价格持续下跌,钢厂亏损加剧钢厂生产的主动性,通过增加钢坯和螺纹钢产量来控制原材料的价格风险,在淡季需求不旺,终端需求大幅下滑,钢厂加速减产。而低库存叠加钢材库存压力,钢厂不断被迫降价促销,有数据显示螺纹钢产量增速放缓。目前钢厂有一定亏损,钢厂生产意愿不强。随着冬储需求释放,后期钢厂挺价意愿较强,未来或仍有挺价空间。本周建材成交好转,现货坚挺。虽然淡季需求降库已基本显现,但库存累积速度已放缓,需求转弱,钢价短期弱势下跌概率较大,建议回调买入操作。

高炉开工高位,铁矿需求维持偏弱

钢厂利润偏低,高炉开工率保持高位,但短流程利润较差,在供需偏弱情况下,钢厂主动降库意愿较弱。1-11月份,全国高炉开工率为719.37%,较上月减少1.67%,降幅较大。需求增速转弱,铁矿石需求面临一定压力,钢厂仍有减产的意愿。12月份,中国粗钢产量环比增加0.60%,较上月增加0.95%,同比减少29.60%;日均产量为32.43万吨,环比增加0.79万吨。在利润驱动下,钢厂提高生产意愿较强。需求方面,11月份,全国高炉开工率为719.21%,较上月增加0.51%,同比增加3.23%。

进口矿难对国产矿需求冲击有限,矿价仍有支撑

据统计,2018年12月我国进口铁矿石621.4万吨,同比增加12.07%;1-11月,进口铁矿石(包含红土、磷矿石、褐煤、烟煤、黄磷矿)共11153万吨,同比增加27.36%;1-11月份,进口铁矿石累计进口2318.3万吨,同比增加10.34%。而统计局数据显示,11月末,我国港口进口铁矿石库存为2676.58万吨,同比增加11.09%;11月末,我国港口铁矿石库存为1665.48万吨,同比增加11.10%。考虑到12月末,铁矿石港口库存出现小幅上升,且环比增加,总量仍处于历史较低水平,预计12月份港口库存可能将出现一定幅度上升。

不过,2019年,铁矿石价格或将承压。从盘面看,港口61.5%品位的PB粉价格跌破850元/吨的价差水平,同时处于850元/吨的价差水平,市场悲观情绪有所发酵,对铁矿石期货价格形成压力。不过,从港口现货价差看,05、07合约价差也明显收窄,PB粉和现货价差逐渐回归到10元/吨的水平,PB粉、现货较3月均价差分别收敛至9元/吨和1元/吨的水平。因此,预计铁矿石期货价格下跌空间有限,预计盘面跌幅将在100元/吨附近。

冬季钢厂减产预期减弱

在采暖季限产导致下游需求大幅减弱的背景下,钢厂减产预期强烈,钢厂生产积极性下降。11月中旬,全国163家钢厂高炉开工率为77.41%,环比下降2.25%,产能利用率为72.42%,环比下降1.27%,创2019年6月以来新低。