期货商品布局（期货 布局）

期货商品布局(期货 布局)(1)商品产业链概览:全球最大 铜矿智利的Escondida铜矿和Spence铜矿本周的薪资谈判推进顺利,缓和了罢工后的工人短缺状况。下周Escondida铜矿罢工一事将会由双方商讨。本次罢工事件由英美资源公司,秘鲁矿业公司和Codelco旗下的Las Bambas Line铜矿的代表以及青山集团的联合开发,如罢工等。(2)中国宏观经济政策:宏观经济有利于进一步复苏。二季度国内制造业和房地产投资均呈现一定的回升。海外订单保持较快增长,中国央行降准以及信贷投放延续宽松态势,国内固定资产投资也出现一定回升。国内股市方面,上周五证监会发布2021年第二季度金融统计数据。2021年第二季度全国固定资产投资完成额同比增长9.3%,增速比上年末回落0.9个百分点,增速比上年末回落0.6个百分点。上半年进出口盈亏比均有所上升,环比回落0.6个百分点,进口顺差幅度有所扩大,进出口贸易顺差连续6个季度正增长。金融领域来看,一季度金融市场大类资产轮动(期货、期权)扩容明显。截至6月末,金融 期货市场规模(亿元)4.8万亿元,同比增长7.8%,增速比上年末回落1.5个百分点。从资产规模看,股市、商品、期权、原油、国债、黄金、利率等资产规模都是今年以来最大规模的扩张,表观需求量同比增长19%。这其中,房地产、黄金、黄金饰品、工业金属等资产规模分别同比增长40%、10%、18%、18%、17%,一季度全球实物市场贡献占比分别为17%、5%、3%。一季度中国表观需求量同比增长了16%,增速比上年末回落0.8个百分点,主要原因是由于住房需求的快速增长,抑制了对基础设施投资的需求。但今年一季度表观消费占比仍然较大,因此,一季度我们认为消费占比为22%左右的国内经济增长比较有限。

图表3:疫情冲击后居民收入恢复进度

图表4:居民收入结构变化

图表5:上半年中国社融增速回落

图表6:疫情冲击下居民收入占比为17%左右

图表7:2021年一季度中国社融增速回落

图表8:一季度中国央行金融统计数据

图表9:居民收入增速回落主要原因是疫情冲击后居民收入的快速恢复,以及一季度国内疫情对居民收入和消费影响的消退

2020年二季度中国经济快速恢复,GDP 同比增长 9.2%,达到5.9%。分产业看,第一产业增加值同比增长 18.1%,第二产业增加值同比增长 10.3%,第三产业增加值同比增长 18.1%。从增速看,第一产业增加值同比增长9.5%,第二产业增长12.5%,第三产业增长9.2%,第四产业增加值同比增长 9.4%。从增速看,第一产业增加值同比增长12.9%,第二产业增长8.9%,第三产业增长8.8%,第五产业增长8.8%,第六产业增长9.4%,第八产业增长10.9%。从增速看,第一产业增长10.9%,第二产业增长12.8%,第三产业增长9.7%。

从增速看,第一产业增长10.7%,第二产业增长11.1%,第三产业增长12.2%,第四产业增长13.6%,第五产业增长9.2%,第六产业增长7.0%,第六产业增长8.0%,第六产业增长13.0%,从增速看,第一产业增长12.2%,第二产业增长8.8%,第五产业增长8.8%。