铜价开始下跌 当日铜价最新行情

铜价开始下跌 当日铜价最新行情

二、铜矿、冶炼商盈利情况 分析铜价后市可适当关注

1、冶炼厂的利润情况 分析铜价后市铜价后市可适当关注

我们国内冶炼厂和精炼厂在上游开 的库存情况,下游铜企开机和 冶炼利润都是在低位,尤其是上游的冶炼厂 企业 在产业链里处于竞争,加工利润差的情况下 企业复产的意愿较为强烈。 从进口情况来看,沪铜 持仓量维持在 80.5万 吨左右的高位,沪铜整体仓单库存在 70 万 吨附近。 2、 下游需求 基本面

2、库存情况

目前全球精铜市场处于 消费淡季,叠加 LME 有色金属库存 延续上升趋势,同时国内 经济进入复苏阶段,作为铜消费大户的沪铜库存压力 有可能转弱。 3、 冶炼厂开工情况

近期公布的2月中国铜精矿进口及精铜产量同比增速分别为-28.5%和-29.2%,环比持平或小幅回落,反映出国内冶炼厂在4-5月集中检修后仍然保持增加生产,这也是3月精炼铜供应的一个较好的表现。 从3月数据来看,国内冶炼厂开工率维持高位,从去年四季度开始,我国电解铜产量也出现小幅下滑,目前是铜矿山枯水期,产量下降较为明显, 冶炼厂复产节奏放缓,对于后市铜价支撑作用较弱。

4、宏观经济

从国家经济发展研究院公布的数据来看,1—2月,全国固定资产投资同比增长5.6%,增速比1—2月回落0.2个百分点,为连续第二个月回落。其对应的是,1—2月房地产投资同比增长9.6%,增速比1—2月回落0.6个百分点。

从铜市需求的季节性规律来看,春节前后是铜市的消费旺季,而 4 月是 冶炼厂检修后的集中检修期,因此3—5月,国内精铜表观消费预计为 9.55 万吨,环比 下降 2.46%。

5、国内宏观经济状况

二季度以来,由于疫情影响,特别是2月社融持续回落,数据表明 2月社会融资规模增速为 -1.6%,低于预期的-3%,社会融资规模增速也连续三个月回落。不过,目前经济形势已经基本好转,海外疫情已有所改善,考虑到疫情影响,以及在稳增长政策加码的情况下,二季度中国出口有望保持较快增长。

另外,1—2月,全国房地产开发投资同比增长 3.7%,增速比1—2月回落0.3个百分点,且增速回落 2.8%。其中,住宅投资增速为 6.8%,增速较1—2月回落0.6个百分点,其中,2月国内房地产开发投资同比增长 2.5%,增速比1—2月回落0.3个百分点,且增速比1—2月回落0.1个百分点。

三季度GDP同比增速回落,但并未出现明显回落。而基建投资的走弱也验证了经济复苏仍有一定动力。一季度基建投资同比增长11.9%,略高于去年四季度的4.3%,但增速回落至 4%以下,主要受制于