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铜期货市场目前对行情变化有较高的敏感度,因此价格波动容易出现反复。我们对行情走势进行分析时,首先要考虑影响铜市场走势的重要因素。我们分析铝市行情时,要充分了解影响铜市场的宏观因素,根据这些因素做出一个分析,从而为我们提供正确的投资选择。

如果影响铜市场的宏观因素多,铜市则容易发生波动。若影响铜市场的政治因素多,则铜价往往容易出现上涨。

经济方面,经济指标一般是对经济增长的预期,其中经济周期中铜价表现为下跌,呈现淡季不淡、上涨的趋势。在经济低迷的阶段,铜的价格一般表现为下跌。

经济方面,经济走势也是影响铜价的重要因素之一。经济危机期间,铜的价格一般会呈现下行态势。在发生危机的时候,国家就会采取刺激政策,而这些政策会将市场中的过剩产能全部消化,因而造成铜价的下行。

由于今年全球经济疲弱,使得铜价处于历史低位,因此在大萧条之前就有人要大量购买铜,以规避市场风险,特别是铜的需求,例如我们的汽车生产和房地产行业。而且今年以来中国的铜需求已经同比下滑了近20%,因此在宏观经济疲弱、利率下行、全球商品货币宽松的情况下,铜价基本上也会表现不佳。

虽然全球经济正在复苏,但是市场供需矛盾不突出,铜价的下跌空间并不大。而且由于铜的工业属性,有色金属和房地产市场的黄金价格具有明显的联动性,所以铜的消费量也会受到一定的影响。因此在金融危机之后,铜价整体会呈现下跌态势。

从具体的市场情况来看,铜价基本上与经济环境有关。上个世纪90年代初,在全球经济面临崩溃的情况下,出现了流动性过剩,因而铜价随着流动性短缺而下行。今年年初,美联储加息使得利率大幅上升,同时投资者对于周期股以及房地产等投资资金开始转向商品等投资领域,并使得铜价进一步下行。进入11月份之后,随着我国央行在前期宽松的货币政策的基础上在宏观环境之下,流动性危机解除,铜价出现反弹。

而铜价反弹的核心原因是宏观经济处于一个衰退期,实体经济和金属市场的流动性都会受到一定的影响。但是从经济的数据来看,尽管我国公布的11月份数据都好于预期,不过10月公布的11月份CPI同比 上涨6.5%,PPI上涨0.8%,CPI上涨1.3%,这些数据虽然没有明显好转,但是我们需要留意,一旦数据出现滞涨迹象,那么铜价将会继续面临下跌的风险。

美元疲软是支撑铜价走强的重要因素

由于中国市场需求较为强劲,10月份中国的铜进口量同比增加6.2%。尽管此前10月铜进口总量出现下滑,但是今年11月份数据仍然创下了最高纪录,12月进口达到了31万吨。今年前11个月进口量为32.5万吨,同比增加19.6%。

另外,自从中国的市场需求强劲之后,目前全球的需求都在逐渐复苏。中国消费者在10月份迎来了一轮非常强劲的需求增长。作为铜的下游消费大国,中国今年的铜消费量也创出了历史新高,达到了15.7万吨,几乎是去年的两倍。

从数据上可以看出,目前中国的市场需求非常强劲,而全球铜市的库存积压和对中国的旺盛需求,也给铜价提供了上涨的动力。