沪铜期货今日行情分析（沪铜期货行情最新行情）

沪铜期货今日行情分析(沪铜期货行情最新行情)

中国证券报记者:您如何看待近期铜价大幅下跌?

李兴强:我们认为,美元走弱和中国股市面临的资本外流影响已经开始显现。

随着中国疫情得到控制,经济复苏势头强劲,中国经济正进入复苏阶段。本次中国经济复苏势头强劲,在今年稍早的“五一”期间,汽车、消费等一系列行业也会受到较多的冲击。

中美第一阶段经贸协议的签署,会直接增加中国在全球贸易中的重要地位,这也是市场对于中美贸易战的重视。据中美关系委员会公布的初步统计,中国今年一季度GDP同比增长率为7.8%,其中一季度GDP增速为7.8%,这也是较上年同期的6.9%有所改善。

中国经济企稳,对铜消费的增加有一定的提振。中国制造业的恢复有所加快,特别是房地产投资在10月份继续向好。此外,在全球第三大铜消费国印度、中国的三驾马车中,中国制造业表原油期货300保证金现突出。而中国10月制造业PMI在10月录得52.1,与10月57.2的大幅上升出现了同步的回落。

中美贸易摩擦对铜消费的利空作用可能有所减弱。中国10月工业品出厂价格指数(PPI)为49.7%,环比上升0.5个百分点,同比上升0.3个百分点,这也是自7月以来PPI首次触及5%以上,高于全球整体PPI,其中工业品出厂价格指数(PPI)为40.9%,环比上升0.9个百分点,同比上升2.9个百分点,这与美元指数相若。此外,10月末中国广义货币(M2)余额为27.53万亿元,环比下降0.5个百分点,同比下降1.47%,比上月末低0.4个百分点。

全球经济持续企稳,铜价有望继续上涨

李兴强:期货分时图目前全球经济正在从低谷中稳步反弹。我们预计2018年全球铜市将继续经历低谷,全年铜价可能在930美元/吨-900美元/吨区间振荡。中国经济下行趋势也是大家都比较关注的,2018年是以制造业为代表的传统经济衰退周期,也是铜价走高的一年。

目前全球各国采取的宽松政策已经为铜价提供了支撑,这是因为我国已经基本达到了不存在经济危机的条件。同时,中国的金融危机主要体现在融资成本的降低。截至10月底,融资成本平均值为12%,环比下降6个裸k线战法基点。另外,在全球经济增速下行的同时,我国也面临着来自外部环境的挑战,外部环境不稳定因素增加,这将对铜价产生一定的支撑。

我们认为2019年全球铜市处于短缺状态,供给端的扰动对铜价有一定的支撑。但从需求来讲,增长动能不足,而房地产市场复苏速度快于市场预期,下半年空调销售及空调库存量可能出现环比下降的局面,国内产量为22万吨左右,全球消费量为10万吨左右,2019年铜需求增长的潜在增量可能只是二季度的二季度,四季度还需要关注明年一季度全球大类资产的轮动。

供应过剩仍是支撑铜价的主要因素

目前国内市场供应过剩仍在持续,供应端的扰动在短期内仍是铜价上涨的主要因素。国家统计局数据显示,2BOLL019年1-10月我国累计产量为363万吨,同比增长16.1%。中国的冶炼产能在今年前10个月的累计产量同比增长明显,今年前11个月冶炼产能利用率高达89.6%,也创下了历史新高。