妖镍期货（电解镍期货）

妖镍期货(电解镍期货)自2018年6月开始一路飙升,从3万镍吨一直蹿升到现在的2.8万镍吨。主要原因是HJT(电解镍)产业链中电解镍应用最为广泛。

镍价从2018年的535美元/吨升至现在的100万镍吨,与电解镍的价格对比,LME镍价格约为3万镍吨,而电解镍价格也只有1万镍吨。以青山控股4月2日的报价为例,则是5万镍吨,而青山控股集团报价3万镍吨,则是3万镍吨,1万镍吨的价格差额即是35万元。但是考虑到青山控股集团在整个镍产业链中占的份额,这一类企业也应该有相应的资金优势,同时还有大股东持股比例,这对于集团旗下公司来说也是不利的。

而那些老牌机构或个人持股比例过高的镍矿企业,那也就意味着有可能会因为一些资金的不集中,而导致停产。而这些镍矿企业也有一定的金融风险。在今年年初时,由于HJT(电解镍)产业链上游电解镍冶炼,使得镍的生产成本较低,而其他矿山则处于生产的中低位,因此在产镍矿企业往往都是亏损的,一旦行业资金占用完毕,就会出现减产。所以在亏损期间也会出现停产。另外,对于该矿企业来说,它们也是属于中低端。

据了解,南华期货(603093)自2018年10月停产,并在10月下旬前恢复正常生产。虽然该公司会在11月末之前停产,但如果下游需求减弱,则该矿的镍矿就会有复产的可能,在11月末时也就会有复产的可能。

因此,如果以青山控股的5万镍吨的价格,按10万镍吨的价格计算,青山控股的镍矿企业实际盈利可达30万元,而如果维持现有的高镍价,青山控股的镍矿企业所产的镍矿依旧不具备复产的条件,那么如果在此期间持续盈利,那么其未来的亏损也就可以达到110万元。如果下游需求旺盛,那么镍矿企业所产的镍矿就可以真正复产,那此时镍矿企业的亏损也不会很大。

其实,根据我们调研的情况来看,青山控股集团在11月末时镍矿的产量是48万金属吨,按照9月份的产量为59万金属吨计算,青山控股的镍矿价格比9月末时高了约10万美元,虽然这个镍矿的售价远低于于现在的4000美元,但依然有很大的利润空间。当时很多大型企业都在排队等待收购镍矿的青山控股的镍矿,但是价格往往低于市场价,因此这样做其实是应对当前镍价的一个利空。不过,当时我国的镍矿供给主要以印尼镍矿为主,虽然印尼镍矿资源丰富,但其独立生产的镍矿是为数不多,所以这些镍矿的价格存在一定的上涨空间。

镍矿价格上涨,并不能带动冶炼厂的硫酸镍产量,同样也要当做冶炼厂生产硫酸镍的原料来生产硫酸镍,从而提高冶炼厂的利润空间。我们调研发现,今年以来国内硫酸镍的价格整体上涨10%左右,当硫酸镍供应短缺的时候,国内硫酸镍的价格也就在100-110美元之间,当硫酸镍供应短缺的时候,国内硫酸镍的价格也在90-90美元之间,这是因为硫酸镍的生产原料是从高品位矿中提取的,所以,硫酸镍在生产过程中是有一定的副产品硫酸镍的生产,硫酸镍的副产品硫酸镍主要是镍豆的副产品。