3.27国债期货事件经过

3.27国债期货事件经过本周的大幅反弹后,本周市场震荡偏强,本周受大盘股、中小盘股票影响,国债期货整体偏弱,导致本周国债期货持续高位震荡,本周两市多只个股续跌,其中仅农

产和贵金属板块下跌。上周四市场有成交量明显放大的情况,部分大宗商品价格亦出现上涨,因此本周国债期货市场成交量明显放大。我们认为,本周后半段的调整或在所难免。从商品基本面来看,国内债券期货主力合约价格涨至

2013年以来新高,市场情绪与前期的市场情绪均表现良好,建议投资者多单继续持有。此外,虽然1月3日的周三市场的资金面出现了较大的波动,但从技术面上看,这一位置依然有较强支撑。

货币政策方面,央行维持公开市场累计净投放150亿元,连续两周没有投放,加之周四有2800亿元MLF到期,流动性仍有较为宽松的预期。此外,上周四央行开展6000亿元逆回购操作,也

带动市场资金面继续收紧。从昨日来看,央行公开市场本周共进行了4000亿元的净投放,且连续两周无净投放。考虑到近期公布的GDP数据均出现了下滑,预计央行大概率会继续维持政策以宽松。

货币政策方面,央行公开市场连续5周净投放资金7000亿元,连续两周未开展公开市场操作。数据显示,在下周货币政策会议召开前,央行开展10000亿元7天期逆回购操作,连续9次开展公开市场操作,中标利率均保持不变。考虑到近期公布的经济数据均较好,以及前

周末公布的2月金融数据表现较好,认为经济持续复苏的意愿较强。不过,当前的经济数据表明经济依然处于弱复苏进程,市场存在较大的担忧。

策略方面,预计短期内央行不会进行大规模的公开市场操作,且在降准、降息、降准等宽松政策的宽松支持下,流动性仍有宽松的可能性。

上海期交所:市场在政策发力的同时,避险情绪也在升温,引发了投资者的担忧。今日,

期市操作建议:国债期货:窄幅震荡,但情绪仍有不确定性。短期内,货币政策依旧较为宽松,且当下

中国经济数据相对较好,市场的避险情绪也在升温。而在

之前,由于本周的政治局会议传递出降准、降息预期,因此,国债期货受到了一定的

多头追捧,上周五国债期货主力合约全天震荡为主,全天成交活跃,但是午后,

国债期货出现了拉升。从走势上看,债市先扬后抑,全天整体呈现出弱势格局。

7月29日,央行将开展100亿元7天期逆回购,连续两周无净投放。7月30日,

央行开展100亿元7天期逆回购,连续三天净投放。而昨日,央行还将进行

公开市场操作,如,今日有100亿元逆回购到期,实现净投放900亿元。整体而言,昨日央行还将继续进行100亿元7天期逆回购

操作,实现净投放900亿元。

利空因素:1)**会议提到,加大财政政策力度,以稳定经济

。

2)行业:北上资金流入约7亿元。PMI、

宏观经济指标持续改善,债市仍有上涨空间。