2019年螺纹钢现货期货关系

2019年螺纹钢现货期货关系:2019年中国黑色金属冶炼企业利润整体可观,近一年来由于环保的影响,新增钢厂面临产能过剩,企业面临环保限产,预计后续钢厂生产会受到一定影响。由于对环保政策的解读并没有发生根本变化,今年中国冶炼企业的利润与2019年持平,今年焦炭现货产量增长受限于长流程钢厂限产,但预计2019年全年焦炭现货依然坚挺,而随着宏观经济向好,也许将使今年钢铁产量大幅增长。

期货方面:2019年1月6日,螺纹钢期货价格下跌,主力1905合约收盘价为4595元/吨,较上一交易日下跌16元/吨。

现货方面:(1)截止2019年1月6日,上海HRB400(20mm)螺纹钢报价4608元/吨,较上一交易日下跌30元/吨;唐山钢坯(Q235)报价4860元/吨,较上一交易日下跌10元/吨;乐从HRB400(20mm)上海市场价4740元/吨,较上一交易日下跌20元/吨;乐从HRB400(20mm)上海市场价4910元/吨,较上一交易日下跌20元/吨;京唐港铁矿石(62%)报676元/吨,较上一交易日下跌13元/吨。

(2)截止2019年1月6日,中国主要港口铁矿石库存为39449.9万吨,较上周五下降693.5万吨,降幅为3.21%。其中澳矿1,070,694,648.6万吨,下降50.6万吨;巴西矿9969,962,323.50吨,下降42.5万吨。

(3)截止1月6日,普氏62%铁矿石指数报45.25美元/吨,较上周五下降0.35美元/吨;唐山66%铁矿石指数报50.55美元/吨,较上周五下降0.2美元/吨。其中高品矿价格下滑,预计将对钢厂补库有所抑制。

钢厂复产逻辑增强,但成材需求下降仍显被动。螺纹钢需求下降明显,但成材厂检修量持续攀升,对铁矿石需求下降明显。因原料废钢价格下降,成材利润下降后,铁矿石需求下降明显。供应方面,澳巴发运持续恢复,港口发货量持续增加。中品澳矿库存,CCFI铁矿到港,库存连续三周增加,巴西矿到港压力不断加大。目前澳巴发运量持续增加,发运同比仍有所减少,短期港口铁矿石库存仍将保持上升。

钢铁行业供给侧改革以及减碳目标支撑铁矿石价格,但由于钢材库存水平、利润偏低、国家反腐持续推进等因素制约,钢铁行业供给侧改革可能对铁矿石需求产生不利影响。预计螺纹钢期价将维持震荡,建议持震荡偏多思路,前期空单减仓止盈,关注短线反弹机会。

钢厂停产检修提振市场信心,但钢厂检修限产仍在,对铁矿石需求下降明显。原料价格下滑,生铁、高品矿价格下降,对铁矿石需求利空。港口库存持续增加,短期港口铁矿石库存仍将保持上升。预计铁矿石价格将维持震荡偏空思路,建议在区间操作。

铁矿石期现价差扩大,沪铝较外盘表现更强势,与钢价呈现偏强走势,前期贴水格局或难以扭转。后续铁矿石供给端环保限产以及地产政策、地产政策等影响,铁矿石供需仍存在缺口,沪铝将维持偏强运行。铁矿石期现价差扩大,需重点关注港口库存变化,若港口库存持续增加,可能导致价格出现小幅回落。