恒指分析

恒指分析师认为,本轮美联储议息会议的偏鹰派恒指期货正大,体现了美联储与市场流动性收紧之间的差异。美联储此前一贯倾向于不把加息和缩表作为决策模之仁不类的主,在加息缩表的同时,与国际金融市场的流动性收紧以及剔除波动性波动影响,美联储也选择在调整前瞻指引中,重新审视缩表节奏。

美联储仍将在年内实施缩表计划,预计本轮美联储缩表的节奏将会加快。

美联储理事布雷纳德表示,可能需要在6月份的议息会议上宣布减少每月缩表的规模。他称,本次议息会议对减少每月资产购买规模持开放态度,因为缩表每月缩表速度应该为每月资产购买规模的15%-25%,而资产购买规模也应该为每月资产购买规模的15%-25%。

近期,美联储鹰派基调偏鹰派,使得市场对美联储减码缩表的担忧情绪不断升温,市场对加息缩表的预期有所回落。根据亚特兰大联储最新的Fed Watch数据,联邦基金期货预计到2020年6月,美联储将在7月份的会议上宣布减少每月hsi恒指资产购买规模。

尽管如此,美国银行全球研究(Bank of America Global Investors)的高级美国经济学家史蒂文斯(Steven Matthew)称,在美联储削减资产购买计划将对股市构成风险的情况下,金价或将再次刷新历史新高。

另外,道明证券大宗商品策略师Daniel Ghali表示,美联储料将在今年晚些时候宣布减码。他补充说,现在开始考虑提前减少每月债券购买规模,预计这将在2019年9月,因为delta变种病毒导致美国经济增速放缓。

金融市场近期也开始押注美联储缩表,不过投资者仍然担心美联储的缩表政策能否实现。最新公布的数据显示,近几个月美国核心个人消费支出物价指数(PCE)已经连续第10个月低于2%的目标位,通胀率也达到了20年来的最高水平。

此外,美联储理事布雷纳德认为,当前通胀飙升、德尔塔毒株带来的经济风险、劳动力市场吃紧、家庭储蓄减少以及遏制通胀上升,都是当前的问题。他表示,美联储可能会考虑更快的缩减资产购买规模,来进一小恒指期货手续费步收紧货币政策。

华尔街投行“预测”美债收益率可能在2020年出现倒挂

美债收益率此前一直在上涨,而股市在2020年曾遭遇大跌,从而引发全球资产抛售,美债收益率走低,全球资产价格随之下跌。

自2019年年初以来,美债收益率出现了倒挂,反映了市场对未来经济衰退的担忧。尤其是在上周末,标普500指数大跌3%,创下自1991年以来最糟糕的一周表现,而道琼斯指数仅下跌了3.8%。

更令人担忧的是,在2020年3月,道琼斯指数一度跌至2,010点的低点,之后,随着美联储加息预期的淡化,美债收益率终于出现了回升,使得股市出现了一定程度的回升。

与此同时,在上周二,美联储主席鲍威尔宣布,将在今年晚些时候开始缩减资产购买规模,并将在明年晚些时候开始缩表。在这之前,随着美债收益率回升,美国股市出现了明显的下跌。

“经济仍在走强,而通胀仍在走低,”美联储在报告中写道。