豆类制品期货（期货 大豆）

豆类制品期货(期货 大豆)方面,基本面变化:一是南美天气正常,其中巴西南部偏干。巴西南部地区降水量有所增加,此前干燥天气预计将对大豆播种形成影响,但目前尚不确定,但8月美国中西部和南部地区作物带处于有利地位,预计天气将会出现改善,但目前没有对未来大豆种植存在影响。

二是有色商品期货、农产品期货连续数月重挫,其中有色金属、贵金属以及农产品。尽管由于前期的厄尔尼诺天气影响,有色金属与商品均存在下跌的预期,但在外围市场出现波动之前,仍会存在一些机会,部分商品如农产品的期货盘面回暖,或将提供一些支撑。

三是中美关系不断恶化,而美国的关税问题也不断提振市场,在中国,目前中国以外的贸易顺差已经达到140亿美元,自2月以来,中国超过80%的人对美国农产品征收过关税。此外,美国金融市场也出现波动,投资者在分析美元走势的时候,要关注美国国内货币政策。

作为全球最大的大豆出口国,中国近年来加大了进口,去年进口高达340万吨,今年1月至8月大豆进口量更是达到413万吨,创下历史最高纪录。但据中国海关数据显示,6月大豆进口量创下了871万吨的新高,而6月大豆进口量为879万吨,创下了历史纪录。

全球大豆库存充足,CBOT大豆期货市场的空头头寸达到了62%,也就是内盘大豆期货说大豆库存处于低位。截至8月21日,巴西大豆库存为1274万吨,较2月中旬的预测值下滑了近80万吨,库存上升的主要原因在于随着大豆到港,我国大豆进口成本提高。与此同时,阿根廷大豆的产量在创纪录的6400万吨之上,产量也在增长,而印度的大豆进口却在减少。

今年以来,南美大豆产量已经实现了创纪录的丰收,而受拉尼娜天气的影响,市场人士预计巴西南部和阿根廷大豆产量将有所下降。虽然我国大豆进口需求增加,但这一潜力并不完全依靠进口大豆来弥补。目前,我国港口大豆库存为300万吨左右,处于低位,港口库存压力较大。为降低库存压力,为了提高大豆进口量,我国不得不增加大豆进口来弥补不足。

国内进口大豆增多,意味着国内市场需求增加,供应端也增加,很可能是供需面改善的结果。

近期国内大豆市场走出一波反弹行情,豆一期货市场一度反弹上涨,但是这一反弹幅度并不大,主要原因是随着进口大豆到港的增加,豆一期货市场的实际需求还是比较弱的,当前国内豆一期货市场正处于供大于求的格局。当前,豆一期货市场的价格与之相关度非常高,主要原因在于国内玉米价格仍有下跌空间,而豆二期货市场的价格则受制于此,现货市场没有出现大量的存货,进口大豆不增多。

近期进口大豆到港量逐渐增加,虽然中国6月份的大豆进口量同比增加,大豆期货合约 但是比6月中旬的数据,进口大豆预报的到港量明显增加。目前来看,近几个月的大豆到港量仍然较为庞大,压榨量的增加,大豆压榨量的增加也较为有限,所以国内大豆供给依然较为充足。虽然目前国内大豆的库存还没有开启新的去库存进程,但是短期内大豆的供给仍较为宽松。

由于供应充足,而需求不旺,以及目前豆粕、豆油、菜油库存处于低位,特别是豆粕现货价格走低,使得国内豆油、豆油价格走低。近期,豆油现货市场基本上处于供应偏紧的格局,特别是豆油现货价格相对平稳,市场需求疲软,也给豆油期货市场带来了一定的下跌压力。