国内菜油期货上涨逻辑（国内菜油期货上涨逻辑图解）

国内菜油期货上涨逻辑(国内菜油期货上涨逻辑图解)

菜油期货上涨逻辑与中秋节临近需求回暖

近期豆油、棕榈油价格也不断上涨。从整个6月来看,大豆供应较为宽松,大豆压榨利润较好,且压榨利润良好,使得美豆库存明显下降,使得美豆价格上涨,美豆价格得到支撑。

本周初,美豆天气炒作期间,美国南部和中西部降水继续增加,使得新的天气条件也有利于美豆产量。不过,预计后期天气依然较为不利,因此,美豆价格也将面临新的不利因素。

由于美国种植和生长前景相对良好,美国大豆单产较前一周上升,所以,这将导致美豆期末库存出现下降,并促使美豆价格上涨。

目前美豆丰产已成定局,美豆丰产已成定局,未来豆类市场将面临美豆新作供应压力。近期,连豆1609合约继续反弹,价格也已基本回到年初以来的“洼地”。由于当前南美大豆丰产预期强烈,美国大豆出口表现良好,随着中国买家陆续进入采购,近期连豆1609合约涨幅明显,表明美国内期货豆出口将受到抑制。

从美豆出口需求来看,目前巴西和阿根廷大豆出口需求虽然有所好转,但美国大豆出口前景依然不容乐观。据美国农业部公布的6月1日当周出口销售报告显示,6月1日当周美国大豆出口检验量为1,861,628吨,上周为1,202,735吨,去年同期为1,026,509吨。

美国农业部公布的作物生长报告显示,截至6月1日当周,美国大豆开花率为95%,前一周为95%,去年同期为91%,五年均值为95%。当周,美国大豆结荚率为49%,去年同期为38%,五年均值为41%。当周,美国大豆结荚率为72%,去年同期为38%,五年均值为61%,五年均值为63%。

目前,美豆播种已经过半,加之拉尼娜现象已经给美豆造成较大的减产预期,对美豆新作产量及市场影响力度可能有限。当前市场预计美豆新作种植面积将再度下调,后期市场关注焦点将转向美豆新作播种面积上来,这将对美豆新作播种面积及产量形成较大的影响。

国内大豆、豆粕需求相对较好

6月以来,国内豆粕表观需求不断好转,对豆粕表观需求出现明显改善。尤内盘期货其是在疫情之后,节前备货明显提振豆粕价格,因此下游养殖业对豆粕需求保持旺盛,豆粕现货需求量也持续增长。近几天,国内豆粕成交不断增加,尤其是6月15日,豆粕成交量突破400万吨,而且增幅明显。从季节性规律来看,4-5月份国内大豆到港量庞大,油厂开机提高,豆粕库存下降。据海关统计数据显示,今年6月国内大豆进口量为4447万吨,同比增加22%。随着进口豆粕到港量增加,且豆粕未执行合同数量继续增加,预计国内豆粕库存将继续下降。

另一方面,6月底美国大豆播种进度明显加快,产量不及预期,也使得美豆新作播种面积下调,美豆新作播种面积减少,从而使得美豆新作上市压力逐步缓解。另一方面,国内油厂大豆到港明显增加,豆粕库存止跌回升。据监测,6月22日当周,国内油厂大豆压榨量为63.65万吨,较前一周减少4.93万吨,减幅为1国内期货0.72%。