焦炭期货 外盘（焦煤期货外盘）

焦炭期货 外盘(焦煤期货外盘):本周国内焦炭现货价格稳中偏弱,山东部分焦化厂出现了焦化限产情况,对于焦炭的成本支撑作用减弱,但是近期的钢厂对焦炭的采购出现了明显下滑,目前山西、河南、河北、山西等地区的独立焦化厂、华东地区焦炭销售的利润均出现了下降,市场心态也出现了明显的悲观,故预计焦炭的原料价格或将继续下行。港口焦炭库存在继续下降,库存的压力将主要集中在钢厂端,炼焦煤现货价格仍有下跌压力。焦炭焦炭(炭)期货后期走势:本周焦炭现货市场价格弱势震荡,全国焦炭现货市场价格均保持平稳运行。由于近期国际油价大幅下行,叠加国内钢厂对焦炭的外盘恒指期货需求加大,使得焦炭价格一直处于偏弱运行状态。山西个别地区焦炭价格已经跌至1940元/吨,而山东地区的焦炭价格则已经跌至2000元/吨,焦炭期货价格与现货价格的关系有所好转,但对于后期价格,焦炭价格存在上行压力。

二、供给方面:目前国内焦炭的供应相对稳定,焦化厂开工仍处于相对高位,但山东地区限产有所放松,供应压力的减少预计将体现在焦炭价格上,对焦炭价格有支撑。本周河北、山西等地焦化厂开工均出现明显回落,但考虑到近期煤焦现货价格的弱势运行,焦化厂对于焦炭的需求仍较为旺盛,短期焦炭价格仍将维持稳中偏强的运行。

需求方面:钢铁行业的需求仍在增长,尽管相比传统的地产投资增速仍处于相对低位,但是鉴于经济增长较弱,今年6月至9月的粗钢产量都高于去年同期,下游对焦炭的需求也将持续回升,当前国内焦炭价格依然相对偏弱。但是随着各地限产的放松,以及钢厂的利润也将持续恢复,预计后期焦炭的需求仍会持续增长。由于钢厂、焦化厂之间存在轧机的竞争,前期焦炭现货价格一直处于偏弱运行状态,使得焦炭价格出现了恒指外盘期货较强的反弹。焦炭的供给在出现改善后,有望持续增长,届时焦炭的价格将会再次回归基本面的逻辑。

三、库存方面:由于目前钢厂利润偏低,目前钢厂的生产热情仍较为低迷,截至9月中旬,Mysteel统计的64家独立焦化厂焦炭库存为112.53万吨,而去年同期为81.99万吨。由于目前独立焦化厂仍在开工,所以,焦炭的库存仍然在下降,库存的下降也是库存下降的主要原因。而由于钢厂库存仍然处于相对高位,且钢厂盈利良好,所以对于焦炭的需求仍然较为旺盛,近期焦炭现货价格继续上扬,从盘面的表现上看,焦炭现货价格上涨的动力依然较强。另外,随着钢厂利润回升,在经济刺激政策和房地产房地产企业的提振下,今年一季度地产企业的销售情况尚可,虽然从拿地来看,近两个月地产企业的拿地速度依然不如去年同期,但考虑到房地产企业的资金压力以及当前市场较为紧张的局面,所以整体来看,对于整个黑色系的需求,仍然存在一定的上升空间。

展望未来,焦炭的库存仍有一定的下降空间,目前的库存水平并不算高,因此焦炭的供需相对平衡,焦炭的供给端外盘期货平台压力依旧比较大。如果后期钢厂的利润维持较高的水平,那么焦炭的库存在持续下降的情况下,很难出现库存的大幅增加,而一旦市场心态发生变化,价格出现反弹,焦炭的价格有望重回基本面的逻辑。