长江证券股指期货

长江证券股指期货观点:

1、从基本面上看,尽管当前板块缺乏持续的亮点,但疫情的反复令市场对宏观经济悲观情绪得到较充分反映。在此背景下,整体估值水平已接近历史高点,因此市场调整压力较大。二季度以来,受国内疫情多点散发以及外盘**会议等多方面因素影响,市场风格出现反复。但从股指期货的期现基差来看,3月以来,随着现货市场松动,现货市场相对紧俏,期现基差走强。从后期走势看,市场将逐渐由熊市转为牛市。在此背景下,预计二季度以来,市场或将由牛市转为熊市,期指合约持仓相对较低,投资者持有中长线可适度参与。

2、从资金看,在A股市场,最近数月期指持续增仓,此外,沪深300期指在年初至今的走势也十分疲软。这反映出投资者对市场中期走势持乐观态度,多空分歧较大,且整体较为弱势。

3、从期指持仓变动来看,三大期指品种在春节后贴水大幅收敛,呈现了移仓换月的特征。1、IF和IH主力持仓分别变化0.8、1.4、1.4。2、IC主力持仓分别变化-1.13、-1.47、-1.28,这表明市场整体仍处于底部震荡阶段。

从主力持仓变动情况来看,在1月和2月的行情中,IF和IH主力持仓并未明显变化,但IC主力持仓明显减少,并且增仓力度较大,且从市场表现上,IH主力在前20名多头中处于较高水平,而IC主力持仓在多头中仅小幅增仓,显示多空力量比较均衡。

从主力持仓变动来看,当月合约上,IF和IH主力持仓均出现不同程度下滑,IF多空主力均出现减仓,IC空头持仓减少,多头减仓幅度较大。具体来看,IF多空主力持仓分别减少408和637手,空头减仓力度较大,多头减仓力度较大。IH多头减仓力度更大,多头减仓幅度更大,空头减仓幅度更大。与IH不同,IC多头减仓力度更大,多头减仓幅度更大。从市场表现来看,IF多空主力持仓分别减少672和344手,空头减仓力度更加明显,多头减仓幅度更大。

中金所公布的数据显示,在IH合约中,多头前20名空头持仓为1039手,空头持仓为4748手,净空持仓量连续3个交易日减少,而空头前20名多头持仓增加242手,净空持仓量创新高。IF1608、IH1608、IC1608、IC1608、IH1608、IC1608和IC1608合约分别减仓1558和409手,多空双方持仓均出现不同程度增加。具体席位上,虽然海通期货席位空头持仓增加,但多头持仓同样呈现增加态势。

虽然上周公布的数据显示中国经济数据呈现出企稳迹象,但经济企稳尚需时间,货币政策仍可能延续宽松,资金仍有可能对债市进行配置,继续助推债市行情。此外,昨日证监会一行两会副主席、财政部副部长刘鹤再次讲话,重申降低实体经济融资成本,激发市场看多情绪,股市上涨行情仍有望延续。

自从3月21日以来,流动性一直是偏紧的,而且市场的需求也比较低迷。