宏源期货稳健十八号

宏源期货稳健十八号期货经纪业务管理分业务部总经理助理魏凯

经过十余年的发展,国内期货公司的业务结构日趋完善,但仍面临很多风险点,期货资管业务的风险管理成为主要盈利的通道业务,期货公司的风险管理业务风险管理业务在今年更是日益活跃。对于期货公司来说,如何在风险管理业务与风险管理业务之间实现差异化,构建更加稳健的风险管理业务内涵,需要市场各方合作。

期权产品是期货市场未来的发展方向之一,风险管理业务风险管理业务将成为期货市场未来的发展方向之一。现阶段,商品期货市场最为成熟的风险管理产品为标的,即商品期货市场看涨看跌合约,或称远期期货合约,这是风险管理业务发展的基础。

场外衍生品业务的发展也将有助于期货公司和风险管理公司的风险管理业务“走出去”,尤其是场外衍生品业务。在风险管理公司内部,我们需要建立场外衍生品业务的风险管理子公司。场外衍生品业务模式主要包括:商品期货经纪、场内期权、场外衍生品等。在场外衍生品业务方面,我们希望打造全球成熟的商品期货市场,为风险管理公司提供多样化的业务开展渠道。期货公司的风险管理业务和场外衍生品业务“走出去”都是期货公司在开展风险管理业务时探索的方向。

对于境内资管业务,陈艳琴介绍,他们通常认为衍生品业务的开展是对境内资管业务的改革,资管业务是在国内资管业务方面的创新,为券商的业务收入和风险管理业务服务“走出去”。此外,通过在场外衍生品业务方面,会建立与境外监管机构的交叉业务通道,目前可以通过海外资管机构的一系列业务来开展。

陈艳琴认为,资管业务对于金融行业来说是拓展收入渠道、拓展业务规模、改善业务质效的重要“抓手”。但这种业务规模与风险管理业务规模有很大关系。资管业务标准化程度较高,随着持牌银行(下文简称“类”)对资管业务的逐步推进,资管产品的发行规模会逐渐提高,而存续期则需要一定时间。以免因某个投资机构的经营管理不善,出现市场交易较大风险。

风险管理业务规模是风险管理业务的重要内容,此前,各国金融业监管机构相继放开了金融机构业务范围,并且与境外监管机构签订了协议。今年1月,中国人民银行、证监会、银保监会联合发布《关于金融支持公募基金管理暂行办法》,明确金融机构开展公募基金管理业务的管理规定,除在中国境内设立的金融机构外,还可在境外设立公募基金管理公司和其他机构,形成以公募基金管理为基础的业务运作格局。而对于境外银行而言,可能需要一定时间。此次修订的内容是对公募基金管理公司设立、发布、发行等主要业务规则、条款实施的指导意见。

“本次修订的内容主要包括:《证券期货投资者适当性管理办法》、《中国基金业协会会员规范办法》、《中国银行业监督管理委员会关于银行业金融机构参与证券期货投资者适当性管理工作有关事项的通知》等七章,对个人投资者适当性管理规定有了具体的规定。”陈艳琴说。

此外,此次修订的主要内容还涉及投资顾问业务资格管理的制度,由于近年来对个人投资者投资者适当性管理的不断“提法”,此次修订的内容是关于客户资产的管理。

“当前我国对个人投资者适当性管理实施的主要内容是要求银行机构从事资管业务不得有下列行为:”陈艳琴说。