鸡蛋期货分析讨论东方财富

鸡蛋期货分析讨论东方财富苹果分析师杨若愚

受原料和加工产品需求波动影响,近期鸡蛋期货主力合约价格大幅下跌,10月合约跌幅接近8%,鸡蛋期货主力合约跌幅更是超过8%。

由于近期鸡蛋现货价格大幅下滑,鸡蛋现货价格下跌较多,鸡蛋期货作为一种与养殖产业链上的上游原料,价格下跌使鸡蛋加工企业减少了生产成本,导致JD1908合约价格整体下滑,1月合约国内期货大幅下跌,价格较春节前大幅上涨超过30%。

从当前的市场情况来看,由于需求不足,蛋价下跌的可能性很大。

去年鸡蛋现货价格大幅下跌,下游养殖户大量退出,对鸡蛋市场的影响很大。蛋价下跌与养殖产业进入亏损阶段、正常产能变化有直接关系,但当前养殖亏损并不大,据统计,2017年7月蛋鸡存栏量约为10.11亿只,同比下滑12%,环比下滑0.62%,在产蛋鸡存栏量的下降导致蛋价下跌接近1元/斤,存栏量下跌幅度也远超过养殖户的预期,从这个角度来看,鸡蛋期货整体的下跌会加剧当前养殖户的恐慌情绪,会影响盘面。

鸡蛋期货价格下跌的原因

1、供应方面: 在上半年蛋鸡存栏量上半年没有大幅度的增加,仍然处于相对低位,进入下半年之后,鸡蛋供应逐渐增大,需求缓慢恢复,导致蛋价出现较大跌幅,随后出现反弹。

2、需求方面:鸡蛋需求不振导致蛋价下跌,同时在春节过后鸡蛋需求将趋于稳定,所以在市场预期的节日消费预期下,鸡蛋价格预计难有大的反弹。

3、库存方面:进入2019年后,鸡蛋库存积压情况逐渐好转,现货市场供应增加,现货价格出现回升。从数据上看,近几天,鸡蛋现货价格上涨超过1元/斤,而现货价格却出现回落,但由于期货市场的作用,鸡蛋现货市场维持稳定,并没有出现大的反弹。鸡蛋期货

二、各合约市场结构

1、现货价格及主力合约:蛋鸡存栏量增减决定鸡蛋期货的走势。

2、春节前蛋价仍然弱势,加之春节临近,需求上滑,蛋价出现一定程度的回调。

3、2019年1月中旬开始,现货市场积压比较严重,再加上产蛋鸡存栏量,有明显的减少,使得现货市场出现了一定程度的上涨,带动了鸡蛋期货价格的上涨。

三、5月合约及近月合约:鸡蛋期货价格以及近期合约价格变化主要集中在远月合约上。

4、2019年1月—1月,鸡蛋价格下跌,1月合约价格止跌回升,1月合约价格随着现货市场下跌,1月—国内期货4月由于春节效应,蛋价由于供应量较大,而需求量小,导致鸡蛋价格止跌回升。

5、2019年1月—5月,鸡蛋价格上涨幅度大,由于需求量大,导致鸡蛋价格上涨。

6、2019年1月—5月,鸡蛋价格上涨幅度大,由于供大于求,导致现货价格出现下行。

7、2019年1月—5月,鸡蛋价格行情依然不佳,一方面是上半年受春节影响,产蛋鸡存栏量增加,导致现货市场供应增加,另一方面,近期天气转暖,消费环境恶化,而屠宰企业对高价货源抵触,导致市场上出现大量冻品,因此导致鸡蛋价格持续下跌。

8、2019年1月—5月,鸡蛋价格上涨,但鸡蛋价格上涨,尤其是4月—5月,因为适逢春节和学校放假,因此会出现大量的压货现象,进而导致鸡蛋价格上涨。