螺纹钢期货策略（螺纹钢期货分析）

螺纹钢期货策略(螺纹钢期货分析)

上一交易日,上海HRB400(20mm)螺纹钢报价1410元/吨。市场上有基差报价的螺纹钢报价,报价有小幅上调,不过市场成交仍冷淡,尤其是报价较少,几乎没有成交。此前,华东等地钢厂减产检修,也是导致价格上涨的原因。近期受地产数据下滑等利空影响,期价维持弱势。

在交易日大幅上涨的背景下,现货市场价格持续走高,大部分地区现货价格出现反弹。不过从基本面来看,当前库存水平偏低,加上上周末全国规模以上钢厂发布限产通知,对钢厂产能的实际控制有所放松,螺纹钢产量有望继续上升。从近期的情况来看,节前现货市场价格持续走高,钢厂库存处于相对低位,未来现货价格也有望继续上涨。

展望后市,交易所库存数据主要是体现下游需求情况,目前看,房地产开发投资增速下滑,基建项目投资乏力,都对钢材的需求带来压制。因此,螺纹钢基本面是较为中性的,现货走势总体上处于空头,下方空间相对有限。

1月,我国出口钢材9.77万吨,同比下降5.19%,环比上升5.84%。1—7月我国累计出口钢材7.84万吨,同比下降3.29%。其中,出口至美国9.71万吨,同比下降9.85%;出口至英国4.78万吨,同比下降6.63%;出口至巴西5.19万吨,同比下降6.98%。同时,我国钢材出口较多,其中出口至美国4.64万吨,同比增长19.12%;出口至日本3.44万吨,同比增长24.71%。此外,7月我国出口至日本、韩国3.05万吨,同比下降7.70%。

现货方面,从全国建材成交来看,近段时间全国建材成交一般,部分地区建材成交价格小幅上涨。受雾霾天气影响,华东地区钢厂和贸易商减少采购,库存仍处于偏低水平。然而,近期,螺纹钢期货主力合约在2110—2201附近大幅反弹,盘面冲高回落。总体来看,全国建材成交量仍处于低位,且幅度较大,不排除后期在市场需求有所改善的情况下,价格有所上涨的可能。

库存方面,近段时间,伴随着春节临近,库存增加,部分地区仍处于去库存状态。从上游行业来看,当前,多家钢厂均加大生产力度,但由于环保对钢厂产量的抑制,前期检修的高炉已陆续关停,检修恢复或短期对矿价有所支撑。不过,需求方面,9月全国高炉开工率仅29.15%,较9月增加3.23个百分点,大幅低于去年同期的60.81%,在钢厂盈利水平较差的情况下,高炉开工率大幅增加。今年高炉开工率较高,环保限产导致供应有所收紧,钢厂开工率呈现回落,支撑矿石价格。

宏观数据方面,8月房地产投资和新屋开工数据均高于预期。其中,房地产销售面积为17.49万平方米,同比增长4.2%,增速较7月加快0.3个百分点;土地购置面积为12.97万平方米,同比增长9.8%,增速较7月加快1个百分点;房屋新开工面积为15.01万平方米,同比增长2.9%,增速较7月加快2.6个百分点。虽然房屋销售和新屋开工数据均高于预期,但从表中来看,8月房地产数据仍存在一定的走弱,这与房地产投资和新屋开工数据均有较大的差距。房地产调控政策发力,今年基建投资和房地产投资增长均较往年同期大幅回落,对矿石需求影响较大。