美豆粕期货和国内豆粕期货（豆粕期货跟美豆粕关系）

美豆粕期货和国内豆粕期货(豆粕期货跟美豆粕关系)

油料:国内油料价格的持续上涨,提振油厂开机积极性。

棕榈油:美国国家飓风中心将日度向北袭来,虽然市场预期周五可能因周末飓风给印尼带来更多降雨,但预计不会对大豆生产造成明显影响。

豆油:本周菜油大幅上涨,但周四受到整体需求减少拖累,在假期后半段依然上涨。

棕榈油:本周马棕油出口清淡,库存高于预期。

基本面:国内豆油价格的企稳,对豆油期货的提振力度不大,国内豆油的供给压力依然不小。

今日油脂上涨,主要受到马来西亚棕榈油局(MPOB)预估11月底棕榈油库存达到28.26亿磅,高于市场预期,出口可能不及预期。

从马来西亚棕榈油库存的大幅上升以及出口放缓的消息来看,可能是美豆回落的最重要因素,同时国内大豆和菜油库存将进一步降低。

棕榈油:市场的关注点在于巴西,在本月数据显示,巴西12月大豆压榨量同比减少3.4%,为3月以来的最低水平,12月下旬出现企稳迹象,但产量并未好转。而出口方面,11月巴西大豆出口量为149,813吨,较上月增加4.4%,较上年同期减少13.1%。

国内菜油:油脂上涨原因除了棕榈油库存处于低位、进口菜籽的不足,还有豆油、棕榈油库存偏低所带来的额外供应增量也有其他因素支撑。从需求方面来看,国内的食用植物油整体需求量仍较为低迷,其中食用植物油主要用作生物柴油和植物油,然而油脂需求没有亮点,油厂的豆油和菜油库存情况仍然偏低。

本周豆油库存增加,而菜油库存下降,令菜油现货供应偏紧,而棕油产量上升,供应较为紧张,不利于支撑豆油和棕榈油价格。

结论:国内油脂市场整体仍然偏紧,南美豆油供应紧张,全球棕榈油产量预计将继续增长,这将抑制棕榈油价格。不过,豆油的供应紧张,加上季节性因素,棕榈油价格有望上涨。棕榈油仍然是油脂的领头羊,产量下降,出口增加,但库存情况不理想,这将限制棕榈油的上涨空间。建议前期菜油多单继续持有,后期关注疫情发展情况,等待需求恢复的拐点。

棉花:随着下游消费回暖,纺企开机提振对棉花的采购,目前下游纱线和坯布库存均处于低位,但是棉花消费情况并未有明显好转,纺企皮棉采购较为谨慎,且纱线和坯布库存偏低,纺企原料库存维持低位,纺企需要等待需求的恢复。短期棉花或维持区间震荡,关注资金动向,若棉籽、棉副产品轮入成交,棉花或有上涨行情。

油脂:截至昨日下午收盘,沿海24度棕榈油报10880-10970元/吨,与前一日相比跌10元/吨,其中天津报10880-10970元/吨,山东日照报10840元/吨,江苏张家港报10830元/吨,广东湛江报10900元/吨。国内菜籽类现货供应偏紧,国内菜油及菜油库存偏低,上周菜油库存维持偏低水平,截至上周末库存为66万吨左右,周环比增加5万吨左右。但豆油、棕榈油库存较高,进口利润持续亏损,且受制于国内外油脂价差偏低及南美豆油供应偏紧等因素影响,近期油厂挺价意愿较强,叠加美豆继续走高,预计国内油脂或维持区间震荡。