螺纹钢期货短评后续（螺纹钢期货点评）

螺纹钢期货短评后续(螺纹钢期货点评):产量持续下行,需求仍未摆脱低迷

螺纹钢基差

10月产量为203万吨,较上月减少10万吨,较去年同期减少17万吨,环比减少46万吨。9月螺纹钢产量为116万吨,较上月减少13万吨,环比减少25万吨,较去年同期增加2万吨,同比增加15万吨。产量:10月螺纹钢产量为109万吨,较上月减少4万吨,环比减少4万吨,同比增加45万吨,较去年同期增加23万吨,同比增加43万吨。需求:10月螺纹钢表观需求为108万吨,较上月减少30万吨,环比减少18万吨,同比增加43万吨。需求-房地产数据连续回落,整体需求预计仍维持低迷。

整体来看,需求仍处弱势运行,螺纹钢期货整体表现弱势,近期基差有所走强,但随着9月资金逐步回流现货市场,盘面价格快速回落,使得基差在10月已走出相对弱势。另外,期货价格近期以弱转强为主,盘面回调压力在所难免,我们认为反弹空间有限。铁矿石现货市场短期弱势下行,下游采购节奏放缓,短期基本面格局偏弱,后期需重点关注终端需求。钢材价格高位调整,对现货和期货盘面影响较大,近期需重点关注终端需求,铁矿石价格领跌,螺纹钢价格受库存压力影响,后期需重点关注终端需求表现,铁矿石价格也将承压,这将对钢材价格产生压制。

热卷现货市场基本面:10月热卷现货价格小幅走弱,价格在前期持续下跌后有小幅反弹,成交整体尚可,库存仍处于低位水平,下游需求尚可,盘面价格表现较强。总体来看,热卷价格受房地产库存的压制,短期下跌空间有限,短期内钢价弱势难改。

螺纹钢期货

观点:螺纹钢期价低位震荡,但目前基差回落明显,且现货成交量有所回升,预计短期期价震荡偏弱,后期需要重点关注终端需求,上海热卷现货价格:10月热卷现货价格稳中有涨,10月上海热卷现货价格稳中有涨,成交量持续回升,螺纹钢期货交易建议:低位区间操作;中期看,热卷需求相对稳定,但9月之后旺季需求或有所回升,此外10月后下游需求回升,整体上整体需求相对稳定。

策略:(1)单边:短期中性,等待回调后买入(2)跨期:持有(3)跨品种:螺纹热卷买10抛01 正套,可长期持有(4)期现:无(5)跨品种:观望,等待回调,参考10-1正套

风险:需求持续性不及预期;赶工需求大幅低于预期;赶工需求大幅低于预期(下行风险)

铁矿

观点:淡水河谷发货不及预期,盘面价格企稳回升

库存方面,港口现货连续两周累库,叠加钢厂补库,港口总库存已经回升至1150万吨左右的历史高位,后续到港持续性不确定性较强,但钢厂补库驱动力度较大,中品澳矿库存已经连续两周回升,仍然有望保持近五年的高位,后期关注港口铁矿石的实际需求,一旦中品澳矿库存开始出现明显下降,盘面价格在钢厂利润驱动下有望企稳回升。

策略:(1)单边:螺纹热卷比值回落,可长期持有(2)跨品种:观望,等待回调,中品澳矿库存持续回升,且有望保持近五年的高位,远期仍有一定利好支撑(3)跨期:远期可考虑分批建仓

风险:巴西Vale矿区复产情况、人民币大幅波动、限产政策变化

焦炭与焦煤

焦炭:下游补库持续提振市场情绪,焦炭现货第二轮提涨基本落地

观点:昨日焦炭市场偏稳运行,港口准一价上涨至1870元/吨,第五轮提涨普遍落地。