沪铜期货行情分析

沪铜期货行情分析:

目前,全球经济复苏前景良好,美联储加息预期也对铜价形成支撑,进而对铜价形成有力支撑。这支撑铜价中长期维持震荡偏强走势。

7月初,国际铜业巨头嘉能可发布二季度《2017 年铜行业展望》报告,预计铜矿新增产能约170万吨,产量约为1560万吨,预计下半年产量将明显提升,对应着铜价将步入上行通道。与此同时,国内废铜进口TC持续维持在60美元/吨左右的低位,废铜进口配额发放持续缩减,导致精铜供应恢复性增加。

铜精矿TC已经下滑至六年来的低点,不过目前铜矿整体供应依旧偏紧,因此铜精矿加工费仍维持在相对高位。现货方面,由于LME现货升水明显收窄,市场买货情绪有所好转,因此现货升水小幅收窄,未出现实质性松动迹象。据悉,冶炼厂在7月中旬之前也有出货计划,铜精矿现货可能出现超跌。另外,昨日国内铜现货贴水收窄,仍以升水10元/吨附近,显示下游依然不急于采购。

铜矿方面,截止7月8日,国内干净铜精矿现货TC报52.8美元/吨,较上周的54.3美元/吨微幅上升。但是,炼厂、贸易商对原料采购态度谨慎,因此在交投清淡的情况下,市场报价也没有出现上扬。上海地区的现货升水45-54元/吨,较上周的55元/吨有所下降,不过整体成交较昨日略有好转。不过,现货升水仍处于偏高水平。

整体上,鉴于近期需求依旧较差,叠加铜矿进口的恢复性增长,将对铜价形成压制,不过,短期铜矿偏紧格局仍将延续,因此预计短期沪铜价格反弹空间或不大,沪铜整体偏强震荡运行。

铅锌方面,截至7月8日,国内沪铅沪伦比值于上周五再度触及1.15,创下2014年9月中旬以来的最低水平。短期沪铅沪伦比值或继续保持在10—15之间,沪锌与沪伦比值或在21—25之间震荡。

铅锌方面,随着锌价持续回落,国内现货升水大幅收窄,目前小幅贴水现货,仍是无风险套利空间。不过,8月下游蓄势待发的订单,及前期高价采购的逢低补库,共同对冲当前国内现货压力。虽然目前现货在加工费偏低的支撑下,部分贸易商投机性采购,但依然存在一定投机需求。不过,由于宏观及基本面弱势,在宏观偏空的情况下,铅锌价格或出现小幅调整。

农产品

白糖:原糖高位震荡

原糖周五小幅收涨,但在经历近两周的持续下跌后,国际糖价目前处于低迷状态。巴西降雨情况仍较好,巴西将有新的甘蔗种植面积推向市场。印度出口基本已经尘埃落定,市场期待印度或迎来新一轮的出口狂潮,为糖价提供一些利好。此外,当前市场供应充足,全球经济放缓,商品市场整体弱势。郑糖周五窄幅震荡,但SR1601合约减仓收于5099元/吨。白糖短期来看,在中美贸易战不断反复、大宗商品弱势、国内糖价未出现大的回调行情下,郑糖期价仍有上行空间。但在内盘阶段性疲软的情况下,期价或将受到一定压制,近期郑糖下跌力度偏弱,操作上建议区间交易。