红铜期货（铜 期货 行情）

红铜期货(铜 期货 行情):铜价仍将继续下跌

中国6月M2增速回升至7.7%,M1同比增速为负。中国6月新增贷款19.21亿元,预期13.45亿元,前值10.15亿元。国家统计局数据显示,5月社会融资规模增量达到8528亿元,同比多增21.4%。预计央行会继续通过多种渠道投放流动性,缓解经济面临的流动性压力。

沪铜下挫 铜期货有下行风险

去年至今铜价在下行通道内,伦铜累计下跌23%,主要原因在于全球铜矿产量增速放缓,加上前期海外需求复苏的担忧,以及伦铜下跌引发对伦铜贬值风险的担忧,随着部分买盘流出,以及近期伦铜库存大幅下滑,伦铜升水下滑。

但是,这种情形通常发生在连续下跌多年的基础上。今年以来,铜价下跌明显,可能已经将价格推低至历史低点。

在最近的一份研报中,对于铜价下行的原因,李宜文在其今年的观点阐述中写道,中国6月的制造业和非制造业PMI出现反弹,宏观面关注主要国家的经济数据。不过,中国5月的经济数据依然表现疲软,房地产数据以及美国的就业数据都有所回落,这令有色金属承压。

此外,李宜文也提到,7月以来,随着铜价下跌,前期寄望的避险情绪得到了释放,且中国进口持续增加,使得全球商品在供需平衡线出现了供应短缺。不过,由于全球经济复苏缓慢,预计随着需求回落,下半年铜市将出现供过于求的局面。

对于后市,李宜文表示,由于国外矿山生产并未恢复正常,全球铜矿供应仍旧偏紧,因此,预计下半年铜价仍将以弱势运行为主。

不过,一些投资机构认为,未来几个月铜价将保持振荡偏弱态势。一方面,随着美联储加息靴子落地,全球流动性收紧的预期仍会对有色金属价格构成压力,资金存在畏高情绪,因此,未来几个月,包括中国在内的全球多个经济体央行会在货币宽松的支持下,继续囤积有色金属。另一方面,铜矿供给的持续性需要时间来确认,但随着6月末冶炼厂开工率出现回升,预计供应将会出现增加。

此外,李宜文在最新的研报中表示,6月冶炼厂可能存在检修减产的预期。数据显示,2019年6月检修的冶炼厂产量为970万吨,1-6月累计检修产量为170万吨,累计同比增加10.2%。2019年6月检修的冶炼厂产量为1040万吨,1-6月累计检修产量为1075万吨,累计同比增加4.3%。7月是冶炼厂检修的高峰期,将有利于有色金属价格的走强。

市场人士认为,下半年,国内市场仍存在不确定性因素。

展望后市,李宜文表示,下半年以来,全球铜市供过于求的局面可能仍会持续一段时间,主要是全球经济复苏缓慢,同时,海外的经济复苏缓慢,将对铜价形成支撑。但目前宏观上的不确定性已经有所减弱,基本金属性价比相对较高的铜需求将持续,这对铜价形成一定的支撑。从国内经济来看,今年以来,房地产、基建、制造业投资持续下降,为铜价提供了一定的支撑,铜价预计下半年仍将振荡偏弱。

当前宏观环境下,市场预期将有更多不确定性,尤其是在6月中旬前后,部分投资机构或有抄底行为。