美铜期货新浪财经网（美铜期货行情最新行情）

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1、美国经济数据持续低迷,警惕疫情二次暴发

由于疫情二次暴发的风险以及一连串美国经济数据持续低迷,近日美国工业生产也随之滑落。而在上周公布的非农就业报告中,美国9月新增就业人数仅为71.2万,连续第三个月下滑,远低于预期的增加30万,是2008年2月以来的最低水平。因此,在短期之内,美铜期货仍将在7月的下跌过程中表现不佳,继续向下探底。

2、全球铜矿供应持续偏紧,铜矿供应受到制约

今年1-10月,国内铜矿累计产量为735.5万吨,累计同比下滑1.95%,为2004年以来的最低值,而海外铜矿供应的大幅减产则支撑铜矿的持续供应。随着时间推移,海外铜矿产量自5月以来持续出现下滑。我们对铜矿产量下降及精矿加工费持续下降的原因进行了分析。今年1-10月,海外铜矿累计产量为915.5万吨,累计同比下滑1.15%。其中,智利Escondida铜矿增产是本月智利铜矿产量下降的主要原因。

根据SP/CSPT小组数据,1-10月累计铜精矿累计产量为2944.3万吨,累计同比下滑0.56%。因此,海外铜矿产量减少与全球铜矿供应出现了明显的下降。由此,预计今年铜矿供应仍将继续收紧,国内铜矿生产仍将维持偏紧状态。

国内库存方面,截至9月11日,上期所库存为97.13万吨,较9月中旬下降1.8万吨,主要港口铜库存为237万吨,较上月下滑8万吨。其中,上海期货交易所库存为58.7万吨,较上月下滑17万吨,主要港口铜库存为188万吨,较上月下滑7万吨。不过,从上周开始,保税区铜库存和内盘铜库存均出现回升,这说明海外需求有所好转。但是,目前国内库存仍然较高,再加上9月冶炼厂检修,精炼铜供应仍将继续受到抑制。此外,当前国内环保政策依然较严,进口粗铜在国内还未受到明显冲击,因此国内库存依然较高,难以大幅下降。

受“金九银十”旺季预期影响,10月国内铜进口量同比增长9%。而目前国外铜矿供应继续偏紧,进口TC持续下降,国内电解铜进口加工费再度走高。根据SMM调研数据,截至9月9日,上海保税区铜库存为75.23万吨,较9月中旬增加4.09万吨,上海保税区铜库存再度增加。由此推算,国内今年1-10月精炼铜进口量为76万吨,较去年同期增加9.65%。

终端消费表现不佳

由于中国经济增速放缓,导致我国精铜需求不及预期。数据显示,1-9月我国精铜表观消费量为118.44万吨,同比下滑4%,较近五年同期平均水平下降3%。从消费结构来看,一般消费结构下,一般消费占比为50%左右。从分月、季、月、次,可见,当月消费仍然不振。

10月开始,精铜表观消费量已经开始明显下滑。据统计,1-9月我国精铜表观消费量为45万吨,同比下滑19%,较近五年同期平均水平下降16%。而根据SMM调研,10月冶炼厂检修,预计开工率将下滑至50%左右。同时,10月我国粗铜产量同比下滑5.5%,降幅创今年以来之最,因此预计9月国内精铜产量或仍会进一步减少。