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投资者预测今年一季度铜精矿供应预计将趋紧,并对铜价带来支撑,尤其是美元。自1月以来,全球已确立的铜矿减产态势不断增加,有望影响铜价。

伦铜逼近去年11月创下的最高纪录,较年初飙升24%。虽然1月伦敦金属交易所(LME)铜库存几乎翻倍,因中国12月的铜需求较高,预期中的中国铜产量将增加,但是目前看来中国12月铜产量将较去年11月增长43%,达到创纪录的5.01万吨。

有消息称,鉴于美国对大型铜业企业征收钢铝关税,并增加了对矿业企业的关税,这些企业的主要受益者有:国际矿业巨头GFMS、必和必拓、智利国家铜业公司 、美国嘉能可、中国国家电力公司 、国际铅锌矿商 、西部矿业 、东南亚矿业 等。

对于这些企业,由于宏观环境不明朗,市场一直聚焦于中国经济数据和贸易消息。

南华期货分析师王莉认为,此前中国与美国的贸易战和世界铜库存过剩严重,在中国 2016年12月未锻轧铜及铜材进口同比增长 4%左右的情况下,中国1月铜进口同比增速回升至 4%,而消费量则为 4%。中国1月进口同比下滑 10%,而中国铜进口下滑 22%。这也导致 12 月中国铜进口同比下降 16.3%,而消费同比下滑 5%,因中国第一季度经济增长强劲,中国第一季度铜进口大幅上升。

由于市场对中国数据存在疑虑,交易商预期中国 12 月铜进口量环比增长 10%,创多年来最高纪录,但是进口有所增加,且进口价格连续第二个月上涨。铜业研究机构GFMS 称,预计12 月铜进口量将在 60 万至80 万金属吨之间,同比下滑 20%。

金瑞期货分析师蒋舒对期货日报记者表示,目前中国经济和铜需求处于景气周期,同时贸易关系紧张也令铜进口需求下滑。此外,近期美元持续走低,也在一定程度上支撑铜价。

现货市场上,由于今年国内外铜库存并未增加,当前市场处于供应过剩的状态。而且,今年上半年我国铜消费有所增长,主要是空调生产,但是空调生产受到抑制,预计今年上半年空调产销仍将延续弱势。

总体来说,此前市场对铜价上涨预期的修正明显。从市场来看,进入四季度,铜市仍将维持疲弱,尤其是四季度,冶炼企业为了完成冶炼生产计划,可能会加大铜冶炼产能投放,但鉴于目前现货市场上的供需结构和年末流动性供应充裕,预计年中前有色金属价格仍有一定上涨空间。

短期来看,铜价走弱的重要因素在于下游需求,下游线缆企业的旺季需求或仍未得到充分释放,年末赶工也仍有一定的难度,尤其是对于今年二季度的终端市场,在订单下降以及地产销售等持续低迷的情况下,四季度的汽车及家电行业消费可能会成为疲弱的下行压力。

对于近期铜价的回落,蒋舒表示,影响有两方面,一是美联储加息对商品市场情绪的影响,二是目前国内铜现货市场基本面,1、国内电网投资仍是增长的主要拉动力,今年1、2月电网订单已经大幅下滑,1、2月地产销售和新屋开工将维持低迷状态。