沪期铜横盘震期货手续费荡

沪期铜横盘震期货手续费荡1交易日

上周五早盘,沪铜高开高走,小幅上摸45400一线,之后小幅下跌,盘中波动剧烈,最终收盘,报收38860元/吨,较上一交易日上涨2840元/吨,涨幅1.93%。成交量增至1.71万手,持仓量增至86434手,总持仓量增加1396手至3.05万手。

现货市场上,随着国庆长假的临近,现货市场需求会出现疲软,加上国内市场铜库存持续上升,未来供应压力较大。同时,8月还有1万吨的铜矿即将投产,未来供应压力犹存,铜价面临回调压力。另外,在当前整体经济形势不稳的情况下,下游企业备货积极性较低,市场对后期的需求预期存在较大的不确定性,现货市场成交乏量,下游企业观望情绪浓厚,整体成交乏量。

目前,已公布的经济数据呈现出企稳回暖的迹象,中国官方制造业PMI为51.5,略高于前值50.7和预期51.5,创逾五年来新高。9月工业增加值同比实际增长6.2%,比7月的6.7%明显增加,但仍处于荣枯线下方,出口大幅下滑,显示出中国经济在下半年仍具有较大下行压力。

基本面上,虽然下游市场进入传统消费旺季,但铜矿供给尚未完全恢复,因此精炼铜进口处于稳步回升态势。数据显示,8月精炼铜产量为101.8万吨,环比增加25.3%,同比增加12.7%,增速较7月提高4.4个百分点,1-8月累计产量为1020.3万吨,同比增加9.6%。另外,9月国内精炼铜产量为201.2万吨,环比增加12.8%,同比增加11.3%。1-8月累计产量为2618万吨,累计同比增加10.3%。

市场消息称,欧元区8月工业生产环比增0.5%,同比增1.6%,其中7月PMI为51.5,虽环比回落,但仍位于荣枯线上方。美国8月非农就业人数增加43.6万人,远高于预期的增加43.6万人,创下2月以来的最大增幅,前值为增加28.0万人。美国8月工厂订单月率增0.3%,远超预期的增0.6%,前值为上升0.6%。中国8月规模以上工业增加值同比增长7.8%,预期增长7.8%,前值为增长7.4%。

从产业基本面上来看,沪铜和沪锌表现较好,而伦铜表现不如人意。一方面,全球通胀压力较大,主要央行不断释放宽松货币政策信号,上周一波士顿联储元首Rosengren发表公开讲话称,可能需要比预期更早采取行动。美联储9月政策会议加息的概率大幅提升,美元指数创下8月17日以来的最大周线涨幅,伦铜短期有望继续走高,并可能创出年内新高。另一方面,中美贸易摩擦未对中国出口构成实质性影响,并在较高位有望回升,国内需求偏强,中国铜价或将继续保持坚挺。

根据智利铜业委员会2018年第二季度的报告,全球第一大铜矿Codelco铜矿在智利的铜矿产量下降9.4%至2830万吨,而二季度铜矿产量为812.5万吨,同比增长5.7%,第三季度铜矿的产量增加超过了供应量,从而对冲了国内产量的下滑。二季度智利铜矿产量为831.2万吨,同比增长8.5%。智利政府预计2018年铜产量为9080万吨,同比增加1.4%。此外,自2019年4月起,该国已签署一项160亿美元的自由贸易协议,将铜出口关税从35%下调至25%。