铜期货供需（投资铜期货）

铜期货供需(投资铜期货)

根据世界金属统计局的数据,2019年前5个月,全球铜的市场供应总量为1.33亿吨,累计同比增长0.5%。

2019年全年全球铜市场总供应量为1.12亿吨,比上年增长0.5%。

数据显示,2019年前5个月全球铜矿产量为1.78万吨,同比增长11.8%;1-5月全球铜产量为3.33万吨,同比增长2.3%。

从2019年全年的产量情况来看,预计2019年全年铜产量将继续增长,同比增长6.4%。

所以说2020年全球铜市场的供应量依然存在,供应过剩的状况将会逐渐显现出来,而需求方面,还有其他的因素,包括国家的进出口,但在2019年的世界铜产量和消费量,不可能出现超过1亿吨的增幅。

也就是说,2020年全球铜矿的产量将达到2.63亿吨,同比增长0.5%,这部分增速仅有0.4%,而2020年全球铜矿的产量将达到2.56亿吨。

2020年全年的全球铜矿供应量会增加,但由于全球铜精矿供应的增速放缓,全球铜矿的供应量只会增加。

全球铜矿的供应量增速放缓,但由于中国制造业的持续强劲,尤其是自2017年开始,全球铜矿产量有所增加。

不过在2019年,随着新冠肺炎的出现,全球铜矿的需求出现了回升,并且中国需求量也开始出现上升,而这可能只是刚刚开始。

展望2020年,国际铜业协会(ICSG)预计2020年全球铜矿的供应增速将放缓至3.5%,达到10%,因新冠肺炎疫苗的成功以及新冠肺炎病毒病例的减少,从而刺激了更多的铜矿产出。

2020年全球铜精矿的产量预计增加至336万吨,同比增加0.7%,但是增速比上月放缓,因全球最大的铜矿智利Escondida铜矿因新冠肺炎疫情影响,产量预计减少90万吨,至35万吨。

但是在中国,预计2020年的产量可能会增加,因为全球大型铜矿生产商已经完成了2020年生产的减产计划,将2020年的产量从7月的934万吨增加至943万吨。

另外,另外,根据ICSG的数据,2020年全球铜精矿产量将增加20万吨至344万吨,增长约4.4%,至705万吨。

不过,由于疫情的影响,目前全球主要铜矿公司减产的意愿也比较低。

国内方面,国内在铜价下跌后,有望止跌企稳,尤其是二季度国内冶炼企业减产检修力度较为明显,供给端的收缩也将加剧供需矛盾。

虽然预计2020年国内冶炼厂的开工率会有所回升,但国内铜精矿的产量会有所增长,因此国内铜精矿的产量可能会有所增长,但总体来说国内铜精矿产量的增长并不具有可持续性。

当前冶炼企业的原料库存充足,为了维持生产,我们预计企业的TC/RC下滑幅度将在50美元/吨附近。

近期公布的经济数据整体都表现不错,货币政策也释放了相对宽松的信号,为铜价提供了支撑。

铜需求存在季节性淡季

1-5月铜需求淡季为8-10月,相对较强。目前电缆行业复苏开始,我们预计今年下半年需求将继续走强。

1-5月,精铜产量为96.7万吨,同比增加2.7%,预计下半年精铜产量将保持上升趋势。