上海铜期货(上海铜期货行情)

上海铜期货(上海铜期货行情)价格自5月底至12月中旬,价格一路上涨至12月底的4370元/吨,随后进入整理,区间较近期明显下降。本月15日,上海地区铜期货主力合约1911合约继续在48980元/吨附近徘徊。

宏观经济处于偏弱态势,虽然年内宏观经济数据总体表现较好,但企业盈利压力不减。因此,从整体来看,上半年铜市需求增速依旧低迷。在高库存、低企业盈利压力的制约下,短期铜市将延续弱势,后市不容乐观。

沪铜期货价格自12月下旬至12月中旬之间从4200元/吨附近开始下跌,区间累计跌幅接近50%,且基本面上经济表现较好,市场的供需错配、美联储加息预期增强、美元指数强势、基本金属偏弱等因素都令铜价承压下行。

在供需基本面疲弱的背景下,铜价下跌的因素众多,例如国内货币政策的宽松、全球最大的铜矿商智利铜矿因劳资纠纷停工、智利Caserones铜矿罢工等,供给受到干扰、港口库存及内外矿现货价均疲弱。此外,伦铜库存出现连续上涨,而伦铜库存不断增加,进一步表明供给的压力。

据中国国家发改委周五公布的数据,截至5月18日当周,全国平均开工率为78.3%,较前一周上涨3.2个百分点,比上月提高4.9个百分点。不过,尽管销售增速回落,但是全国铜材消费量在连续3周回升后继续保持稳定,铜材企业成品库存继续上升。不过,今年以来,下游行业整体订单仍在缓慢改善中,预计需求难有较好表现。

二季度将进入铜市需求淡季,短期内铜价难有强势表现,震荡偏弱运行。预计在宏观趋弱、宏观经济不稳背景下,预计铜价仍将处于弱势格局。

据中国国家发改委周五公布的数据显示,今年前两个月,全国电解铜产量同比增加6.9%,增速比上月提高2.3个百分点。这其中,铜管产量增幅最大,达到11.8%;精铜杆产量、精铜杆产量均同比增加8.1%,增速与上月相同。

利多因素依然在铜市,需求端仍不容乐观。据中国国家发改委周五公布的数据显示,今年前两个月,全国累计电解铜产量、进口累计同比增加4.2%、增速分别比上月提高6.9和2.2个百分点。但是,虽然上周生产者价格有所上涨,但仍然比去年同期低6%,进口加工费持续处于较低水平,暗示生产商没有主动检修的意愿。由此,预计在上半年,电解铜产量仍将维持稳定。

现货市场方面,进口铜在铜市中起到了很大的价格优势,大量进口铜到货已经造成了市场上铜现货相对过剩的格局。据上海电解铜现货报升水100元/吨-升水200元/吨,下游正常需求逐渐减少。

供应方面,全球最大的铜矿Escondida铜矿的工会将于6月底,届时铜矿工人的劳资谈判将有望结束,罢工即将结束,该矿区将由Andina铜矿工人解雇。这对铜矿供应将产生直接影响,在供应中断和需求面改善的情况下,市场对于铜价存在一定支撑。

需求方面,我国6月进口未锻造铜及铜材17.5万吨,同比增加32.9万吨,增速较5月提高3个百分点,主要增量来自于船运方面,这使得7—8月,未锻造铜及铜材累计进口量同比增加5.6%。