铜陵有色期货部

铜陵有色期货部总经理侯晓培告诉期货日报记者,铜作为稀缺资源,供需双方预期将大相径庭,后期供应紧张的格局将显著改善,价格走势也将跟随伦铜。铜精矿供应紧张将逐步缓解,因铜矿产出不及预期,2022年铜矿供应会大幅改善。

“从供需来看,虽然我国铜产量在2021年已有所下降,但目前的铜矿供应并未出现紧张,这使得我国铜矿的供应弹性增强。”南华期货分析师章正泽指出,在缺乏供应增量的预期下,目前国内铜精矿现货紧缺,尤其是远期进口窗口长时间没有打开,加之在新能源汽车领域拉动下,国内精铜供应紧缺,且国内库存处于高位。因此,铜精矿价格上涨对精铜价格也会形成一定支撑。

期货盘面上,伦铜价格昨日暴涨5%,沪铜主力合约最高触及36130元/吨,尾盘收报36930元/吨,日涨4.19%。

“沪铜的价格是受现货价格的影响,而现货价格则是受期货价格的影响,价格变动受现货价格的影响。”章正泽称,因此,期货盘面上虽然有强势的上涨,但从宏观、基本面及资金面来看,有色金属现货市场的强势体现为远期市场的高升水。

从宏观角度来看,沪铜在国庆节前出现了突破,伦铜的表现也非常抢眼。从基本面来看,包括7月的宏观数据在内,美联储加息已是箭在弦上,预计后续加息的速度会超出市场预期。

“另外,美联储2022年将加息至2.5%,而欧元区通胀却维持在1.9%的水平,美联储对通胀的看法更为敏感。”章正泽称,从基本面来看,供应依然紧缺,叠加全球经济复苏不及预期,铜精矿市场供过于求的局面未改。

章正泽预计,随着俄乌冲突的进一步深化,大宗商品价格也会受到一定影响。这意味着,供应链中断以及进口受阻加剧的问题,以及中国经济增速放缓将压制铜需求。

章正泽认为,对于中国铜市来说,铜价大涨会持续推高价格,但涨幅有限。“目前国内铜精矿供应十分紧张,在检修和检修季的大背景下,即使冶炼厂关停,也只是延迟检修,对铜精矿的影响很小。冶炼企业会更愿意在当前位置增产,从而增加产量,对精炼铜的价格形成支撑。”章正泽认为。

在章正泽看来,铜精矿供应紧张,中国电解铜产量仍然可观,预计全球铜产量将增加1.5%。从冶炼厂检修和检修情况来看,若硫酸胀库问题无法得到有效缓解,则全球精炼铜产量还将增加1.2%。从整体情况来看,精炼铜的供给情况有望得到缓解,但整体情况仍不乐观。

铁矿石价格涨势延续

8月5日,铁矿石主力合约在845元/吨高位震荡,收于749元/吨,涨幅约3.25%,成交量明显放大。市场分析认为,铁矿石近期上涨主要受益于铁矿石价格上涨,下游补库需求带动铁矿石价格止跌反弹。

中国天胶现货价格已经从7月中旬的低点回升至8月中旬的低点,达到8200元/吨,涨幅约1.7%。

章正泽表示,原料价格上涨使得加工厂生产积极性明显提高,后期需要重点关注钢厂限产政策变化,以及限产执行力度。