铜期货基本面（沪铜期货基本面分析）

铜期货基本面(沪铜期货基本面分析)

铜价基本面分析:

1.当前世界宏观经济仍处于低位,中国经济增长放缓,美联储加息不利于全球铜市。受国际大宗商品价格下滑影响,全球铜矿供应仍处于紧张状态,导致铜矿供应受限。近期铜精矿市场价格不断下跌,其中秘鲁铜精矿及自由港铜精矿谈判破裂,令市场对铜精矿减产的预期加大,因此,市场预期铜精矿供应将出现下滑。

2.智利铜矿产区早于去年12月开始实质性停产,2017年铜精矿预计将继续维持紧张状态,精炼铜供应预期有所下降。不过,全球精铜供应的下降幅度可能不会太大,加之下半年海外疫情仍然严峻,预计消费仍将受到抑制。而随着美国房地产泡沫的破灭,美国房产和房屋对铜的需求将减少,铜价仍将维持在低位。

3.上周五,COMEX铜库存减少2175吨至22.178万吨。沪铜期货主力合约CU1809一度下跌至37,228元,上周五夜盘CU1809震荡走高至37,264元,周线KDJ指标死叉,低位反弹,短线走高,但是并没有跟随涨势,技术上仍旧看涨,短期还有继续上探的可能。

4.在新冠肺炎疫情期间,虽然国外有更多防疫措施,但是国际原油价格暴跌,NYMEX原油期货价格一度跌破40美元/桶。受累于石油输出国组织(OPEC)和俄罗斯等盟友组成的OPEC+联盟,联手降低减产力度。但是,由于疫情出现拐点,印度仍然宣布解封,利比亚国家石油公司(NOC)宣布结束了利比亚的石油生产,市场乐观预期其将复苏。根据Kpler 的数据,沙特6月原油产量达到980万桶/日,创历史新高。但是俄罗斯对OPEC+的产量高于市场预期,同时沙特阿拉伯在也门和阿联酋都未就其限产计划达成一致,令市场对减产的预期较为一致,全球供应过剩的局面在5月份进一步加剧。

5.中国1-4月原铝进口同比增加约22.5%至84.8万吨。现货方面,上海铝锭成交均价为3188元/吨,较昨日上涨53元/吨。内贸SHFE库存下降,由于电解铝现货升水较高,铝锭成交价格也表现出较强的抗跌性。

6.据SMM调研显示,电解铝成本占比同比增加约20%,显示铝冶炼企业生产利润较好,或对铝价形成支撑。据测算,目前全国平均电成本约3680元/吨,若按照测算国内电解铝平均电成本将在3700元/吨附近。从目前的电解铝运行产能看,除去2017年受价格持续上涨带动的亏损减产之外,2017年铝冶炼亏损状态明显好转,电解铝产出规模大幅增加,已经在2016年第四季度形成产能置换方案,新增产能产能中,包括部分新投产能释放,整体新增产能涉及到的电解铝产能合计约近3000万吨,预计新增产能将超过2000万吨,新增产能将超过国内新增产能中对应产能的50%。

7.周二(5月17日)公布的美国5月消费者物价指数(CPI)同比上涨7.9%,符合市场预期。此前美联储在5月议息会议中表示通胀上升并不构成“暂时性的通胀压力”,但是鲍威尔强调通胀上升是暂时的,因为经济增长正在放缓。