期货铜行情走势老钱庄

期货铜行情走势老钱庄期货分析师黄修军表示,目前,外盘美盘铜库存连续七周减少,国内对于库存的担忧仍未解除,昨日市场情绪出现波动,且在库存不断降低的情况下,现货市场贴水出现扩大,对于现货市场的需求表现出较强韧性,也对沪铜价格形成较强的支撑。

技术面上,铜价在47000元/吨一线承压,而且由于近期伦铜价格明显上移,我们判断,沪铜可能在46000元/吨附近会出现较强的支撑。黄修军表示,对于外盘,我们认为,伦铜走势近期重心要以6300美元/吨-6600美元/吨展开,而美元汇率将会受全球经济疲软及美元指数持续走弱影响走强。

原油供应有减少

去年,以沙特为首的欧佩克组织自2017年7月1日开始实施减产120万桶/日,国际油价自去年12月中旬开始大幅反弹,并在2018年5月达到年内高点,而且原油价格在2018年三季度出现了大幅的回调,同时随着美国对伊朗制裁的进一步发酵,国际油价已经跌至4700美元/吨左右。此外,美国国会批准税改计划,油价一度冲至5月底来新低,但随后,沙特表示其致力于减产协议,市场的担忧情绪也随之消退,油价获得一定的支撑。

从后期来看,目前国际油价在68000元/吨左右,外盘虽然小幅上扬,但是相对于国内铜市场,仍处于相对弱势的走势,也就是说国内铜市场基本面有所恶化。

国内铜矿供应偏紧

近期,国内铜矿生产有所放缓,产量略有下滑,虽然有部分矿山可能下调年度产量预期,但实际增速也较低。从季节性来看,从11月开始,随着铜精矿的持续减产,精铜产量有所下降,而进口铜精矿供应减少,精铜产量逐步回升。铜精矿方面,随着矿企陆续复工,TC价格不断抬升,预计四季度精铜产量仍将有所上升。

废铜供应偏紧

目前,随着废铜价差不断缩小,再生铜进口也受到抑制。海外废铜供应偏紧,因此,国内废铜进口量有所下降。从开工率来看,截至11月30日,国内废铜企业开工率为57.85%,较9月中旬下降1.09个百分点。从回收产能来看,截至11月30日,国内企业累计回收产能2580万吨,较9月中旬减少1100万吨。

随着TC/RC持续下行,而铜杆企业开工率的下滑,电网投资可能减弱,空调等下游家电行业会集中采购。同时,电网投资也出现了较大的下滑,虽然还有一定的增长空间,但整体下滑的速度较为缓慢。而空调、汽车等下游行业近期虽然出现了反弹,但增速仍不理想。

从上图可以看出,过去一段时间,国内空调、汽车行业均出现了明显的回落。从房地产行业来看,土地购置面积连续8个月下滑,但从基建和地产来看,其地产及基建仍在小幅增长,其他房地产行业依旧疲弱。

三、电网投资亮眼

截至11月30日,全国电网投资完成额为3444.9亿元,同比增长8.9%,增速较10月中旬回升8.5个百分点,完成全年目标的44.5%。国内电网投资虽然延续了11月的增长,但增速由10月中旬的负增长转为正增长,表明电网投资在近期出现了明显的回升。