纯碱强势期货行情（纯碱期货走势）

纯碱强势期货行情(纯碱期货走势)

2019年12月,纯碱期货价格一度冲破3000元/吨关口,最高时大涨至3210元/吨,随后又回落至3000元/吨关口,跌幅收窄。

由于市场上现货价格的跌幅较大,造成期货价格高升水的格局已经被打破,纯碱期货价格下跌将直接传导到现货市场,因此期货价格的上涨也就意味着现货价格上涨幅度较大,纯碱期货价格将重回上涨通道。

当前纯碱的利空因素已经被充分消化,但利空因素却被过分放大,尤其是动力煤和玻璃的表现是:1.纯碱现货需求的超预期;2.宏观利空云集;3.电煤市场预期将陆续发布。

供需格局对价格上涨驱动力减弱,纯碱的强势行情已经从供需关系角度开始转向供过于求,需求的超预期因素正在逐步减弱。

最近一个月以来,纯碱价格持续走强,主力合约价格不断刷新历史新高。对于期现价格近期持续上行的原因,业内人士认为,主要有以下原因:

其一,从供求关系的角度来看,全球经济在衰退阶段发生了变化,各国央行纷纷降息,经济在衰退阶段也出现了企稳迹象。这一方面提振了市场信心,另一方面,也可以解释为供需矛盾从供给向需求转移。

其二,在经济下行趋势持续的时间上,国内外市场出现了非常明显的倒挂,叠加央行减缓了公开市场操作的力度,这在一定程度上也加剧了市场的恐慌。

其三,本轮下跌行情具有十分重要的历史意义。从价格走势看,当前国内现货价格已经达到历史高点,创出了历史新高。这对于部分生产企业来说,确实是个机会。但在供需矛盾不断上升的时候,价格自然会出现下跌的情况。

因此,纯碱利空因素仍然存在,期现价格应该是震荡上涨的,但需注意的是,这次现货价格上涨并不像前期行情,基本面弱势使得期价回调。

总结

展望后市,从近期纯碱市场价格上涨看,除了有产业限产的因素外,还有当前国内纯碱产量处于较高水平,库存偏低以及企业节前备货热情高涨等因素共同构成了纯碱的上涨逻辑。短期来看,纯碱价格的上涨与纯碱价格的上涨存在一定的关联性,而近两个月来国内现货市场价格的走势多与期货市场的走势有关。而前期,纯碱现货价格高企和期货市场的上涨共同影响了期货市场的上涨,市场进入了“春季旺季”。对于纯碱的旺季行情来说,本轮行情除了有前期支撑的现货价格上涨利好外,还有期货市场的上涨对于期货市场的利空因素。

(期货市场)

图为纯碱主力合约价格走势

从基本面上看,当前纯碱企业开工率较高,市场供应偏紧,生产利润较好,生产积极性较高。据统计,截至2月24日当周,国内纯碱企业装置开工率为89.39%,环比上升3.44个百分点,达到历史最高水平。春节之后,国内纯碱企业库存为40.38万吨,处于近五年同期最高水平。整体来看,库存增加对于纯碱市场价格上行提供了一定的支撑。

虽然国内纯碱库存处在近五年同期高位,但由于纯碱供应偏紧,所以即使现货价格下滑,纯碱企业开工率仍然保持在较高水平。截止2月25日当周,国内纯碱企业开工率为75.28%,环比上升2.34个百分点,达到历史同期高位。