7月9日上海期货铜铝锌早评

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本周以来,受美元指数走势、经济数据疲软、美国三大股指期货均创出新低影响,铜价出现大幅调整,截至本周四收盘,沪铜主力1605合约收报71690元/吨,较上周五收盘价微跌0.1%。但铜市供给充足的利空因素始终未有显现,近期价格震荡。

美元指数走势偏弱

近期美元指数持续走弱,对商品市场构成支持,美指回升动力较为明显。

近期铜价连续走弱,美元指数回升动力较弱,利空铜价。铜期货1605合约大幅上涨主要因国际美元指数下挫,基本金属集体大跌,推动铜价回落。

2016年年底,有消息称,中国1~7月的精炼铜产量同比增长了1.5%,且增速已明显放缓。但在今年下半年铜价的反弹,有业内人士指出,7月中国的铜精矿产量为33.8万吨,环比增长了2%,这显然高于2014年12月的237万吨。

业内人士指出,今年中国的精炼铜产量增速略低于2014年12月的205万吨,主要原因是今年铜矿供应并未出现大幅增长。不过,从年初开始,中国的精炼铜出口出现了明显增长,去年1~7月的铜累计出口量达到62万吨,较2014年12月增加了8.1%。

环保因素是制约铜精矿产量的主要因素,2016年智利的铜矿生产一直处于减产状态,但今年7月出现的智利国内铜冶炼厂和赞比亚的铜冶炼厂因天气因素减产。

近期,因为铜价处于下降通道中,一些投机资金流入了铜,从而抬高了铜价。但截至本周四收盘,铜价仍徘徊在65300元/吨,今年累计下跌近8%。这种抛售并未延续下去,但因为担心铜价,一些投资者选择离场观望。此外,美联储9月会议纪要并没有透露缩减购债规模的意向,投资者还预期美联储会按兵不动,但显然从9月会议纪要出炉后,市场对美联储12月是否会降息的担忧情绪有所减弱。不过,多家投行预计,美联储10月会议上可能会宣布削减资产购买规模,而贵金属则是因避险情绪而在短期内出现逆势反弹。

有报道称,美联储可能年内启动加息,贵金属的承压下挫。美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示,截至9月17日当周,对冲基金及大型投机客持有的COMEX黄金期货净多仓创纪录新高,较前一周增仓193吨,创下2014年3月以来的最高水平。白银上周五暴跌3.5%,铂金跌2.6%,而钯金也跌近3.5%。据观察,现货白银和铂金正交投于11月中旬以来的低点。

从技术面上看,美元指数表现不佳,逼近94整数关口,如果今日美元指数继续上升,那么将继续打压贵金属市场。此外,中国9月官方制造业PMI初值仅录得49.4,逊于预期的49.4,前值为50.4。数据并没有表明中国经济增长放缓。9月财新中国制造业PMI初值虽未超预期,但仍为53.4,创下四个月来的新高,有力的支撑了中国经济的稳定。从持仓来看,由于中国股市近期出现回暖,截至9月17日当周,全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust黄金持仓量增加1.12吨,继续持仓,今年以来首次增仓。