中特估行情卷土重来？持续性将强于“人工智能”，存在二次崛起行情，尤其是这个板块｜券商晨会报告精选

　　安信证券指出，长期以来市场所担忧的建筑央企商业模式带来的经营指标以及行业成长性较弱的情况均有望逐步改善，中特估、国企改革赋予建筑央企新的成长动力，建筑央企板块主题和基本面共振行情持续，建议关注：1）建筑基建央企龙头：中国建筑、中国交建(601800)、中国中铁、中国铁建、中国中冶(601618)；2）国际工程承包优质标的：中材国际(600970)、中钢国际(000928)、北方国际(000065)。

　　2023年稳增长政策持续加码，积极的财政政策要提升效能，地方专项债有发力可期，均助力“两新一重”建设推进，基建投资有望维持双位数增长。目前建筑行业基本面整体向好，尤其基建央企和地方基建龙头订单快速增长，优先受益行业集中度提升，有望维持持续增长。多家企业积极布局新业务，提升综合实力，助力业绩端持续增长。此外，中特估、国企改革和额一带一路多重政策驱动，为建筑央企和地方国企估值提升创造机会。建筑行业有望迎来政策驱动、基本面持续改善和“建筑+”多重发展机遇，且行业处于低估值区间，投资价值凸显，建议关注低估值基建龙头、地方基建龙头国企及“建筑+”业务板块。

　　财信证券指出，主题投资而言，预计“中特估”板块行情持续性将强于“人工智能”。从投资倾向而言，“中特估”板块投资者也可分为两种类型：一是看重分红及股息率的中长线投资者；二是博弈事件性主题的短线投资者。对于事件性主题投资而言，资金一般会在事件发生前存在兑现的倾向。鉴于中国-中亚峰会将在5月18日至19日举行，“发现央企投资价值促进央企估值回归”业务交流会暨国新央企股东回报ETF宣介会已在5月11日举办，5月中下旬“中特估”板块存在“利好事件兑现”的风险，部分短线投机资金可能会撤出“中特估”板块，造成中特估板块的短期调整。

　　但目前“中特估”板块估值仍处历史偏低位置，其股息率仍具备较大吸引力。国债、银行存款、储蓄型保险作为传统的无风险产品。目前10年期国债收益率、3/5年期银行存款利率均下调至较低位置，后续储蓄型保险预定利率大概率也将迎来密集下调时期，这将继续催化“中特估”板块行情。我们预计看重分红及股息率的中长线投资者仍将继续买入并锁仓“中特估”板块，在短期健康调整后，“中特估”板块仍存在二次崛起行情，尤其是其中的高股息方向、业绩迎来拐点的保险板块。

　　开源证券指出，券商板块的行情刚刚开始，当下具有较高的配置价值。主要基于：（1）在流动性扩张周期，券商行业具备高弹性属性，超额收益凸显。当前流动性正处于复苏初期有望持续支撑券商盈利趋势改善及估值扩张；（2）资金有望从“类存款”资产向权益等风险资产“搬家”，亦利好券商经纪及资管业务规模扩张；（3）券商盈利底部回升、显著扭亏，而估值处于较低水平，盈利与估值共振值得期待。