国内原油期货基本面分析报告（原油期货技术面分析）

国内原油期货基本面分析报告(原油期货技术面分析)

由于中美贸易战的不断发酵,国际原油市场可能 会出现更多的不确定性。截至11月5日当周,美国原油库存、汽油库存和馏分油库存都出现下降,而上周美国原油库存下降了近1000万桶,馏分油库存和馏分油库存也出现下降。虽然库存下降和馏分油库存下降,但是馏分油库存下降,这表明需求的增长强劲。

(图1)美国馏分油库存下降

图1显示,美国原油库存下降后价格上涨

在今年9月1日至9月30日的一周中,美国的原油库存下降了超过500万桶,但是在11月10日美国馏分油库存下降了270万桶,这使得美国的原油库存出现了缓慢的上升。

石油输出国组织(欧佩克)实际上的领导者沙特阿拉伯和俄罗斯就减产协议的更多细节达成了一致。沙特阿拉伯上个月再次承诺将进一步削减石油产量,俄罗斯则上个月继续承诺将产量削减120万桶/天,以使油价回到50美元/桶以上的水平。而俄罗斯的减产协议的一部分产量将被视为凝析油。

美联储在12月14日宣布降息25个基点至1.25%-1.25%区间,虽然这比之前的预期更早了,但是这将是美联储首次降息,或者说是,美联储最早可能在今年晚些时候才降息。

美联储的鹰派立场仍然给油价的上涨带来了很大的阻碍。美国的GDP增长率低于预期,但是总体GDP增长率是持平的。其表示,11月消费者支出强劲增长,暗示着随着疫情消退,经济复苏将继续,这将支撑未来的通胀。

美国的CPI已经连续3个月处于消费者物价指数之上,消费者价格指数(CPI)与美联储青睐的通胀指标相符。在美国11月CPI公布之前,美国的通胀数据显示出了更高的消费者价格指数(CPI),这表明消费者支出已经呈现出进一步攀升的迹象。

由于美国企业投资、尤其是制造业,美国11月失业率为8.4%,较8月上升0.1个百分点,环比上升3.9%,创2020年5月以来的最大增幅,高于经济学家预计的7.3%的水平,暗示美国经济正在增长。

PPI数据和零售数据都好于预期,表明在消费者需求上升的情况下,服务业持续恢复,可能也支撑了美联储今年降息的可能性。

花旗集团大宗商品研究全球主管EdMorse则表示,市场目前正感受到美联储的鹰派转变,尽管在风险情绪高涨的情况下,黄金仍有吸引力,尽管此前,黄金仍受到投资者逢低买入的推动,但是到年底金价会升至2000美元的关口。

尽管今年美联储降息的可能性越来越大,但是市场人士和交易员的担忧限制了黄金的涨幅,因为在未来一次降息的时间里,投资者还是需要关注美国经济数据表现,如果就业报告持续改善,这可能会给美联储提供更多宽松政策空间。

鲍威尔的讲话给美元带来压力

美联储官员近期密集讲话支持美元指数的上涨。鲍威尔周三在接受采访时表示,通胀已达到美联储的目标,美联储可能需要调整利率至少25个基点,然后才能实现这个目标。但是他表示,可能要到2023年底才会实现这一目标。

美联储主席鲍威尔周二表示,美联储已经准备好应对即将到来的下一次会议上降息50个基点,但不应该因为美联储主席杰罗姆·鲍威尔的鹰派言论而进行回应,因为这一言论没有提供太多的新意。