煤炭主力期货（动力煤主力期货行情）

煤炭主力期货(动力煤主力期货行情)持仓量

为什么大涨而煤炭板块不涨?这个问题可能和煤炭现货供应偏紧有关。所谓供给紧张,那是指由于能源价格高企,导致市场供应紧张,而动力煤供应却偏紧,特别是供应端煤炭生产成本居高不下。其实从煤炭行业相关人士的角度来看,其指出,生产取暖用煤作为发电需求,是发电的重要原料。因此,煤炭企业也在通过发改委发布的《关于做好2021年冬季能源保供工作的通知》(发改运行〔2021〕74号),以煤电企业的生产能力、安全环保等核心物资以及现货市场价格向下游传导的原因,来稳定煤炭市场价格。而煤炭价格的持续上涨也无疑是其关键目标之一。

煤电企业产能水平是煤炭市场供需调控起来的主要工具。多年来,国内煤炭价格一直偏低,虽然煤炭开采成本低,但煤炭价格上涨乏力,煤炭企业亏损严重。作为行业的龙头企业,主营业务收入高于国内其他企业,因此动力煤价格上涨的可能性不大。

下面就以动力煤期货为例,希望通过本文的分析,我们可以发现煤炭行业的深层次的调控动向,值得我们注意。

一是煤企亏损是常态。统计数据显示,煤炭企业平均亏损幅度为1.9元/吨,同比去年的盈利水平下滑15.04%,行业利润下降是客观规律,部分煤炭企业有负债压产或停产,因此对未来的生产不乐观。

二是煤炭企业产能水平高企导致煤价上涨困难。统计数据显示,6月份,全国产能53亿吨的电厂煤炭产能利用率为70.4%,同比去年的64万吨增长6.3%,但煤炭企业产能利用率仍低于2019年同期,因此,煤炭企业存在一定的产能过剩压力。

三是煤炭企业价格已经大幅上涨,且随着国内外宏观经济形势不断好转,大宗商品价格出现明显上涨,一改7月份以来煤炭行业的低迷局面,部分企业已经出现量价齐升的局面。

四是进入四季度以来,国内电厂煤炭库存明显下降,库存下降至7500万吨左右,煤炭价格出现明显上涨,且上涨幅度较大。因此,煤炭企业降低开工率是大概率事件。因此,尽管当前煤炭行业不景气,但四季度以来国内煤炭企业有明显的生产能力不足,因此煤炭行业对产能的掌控力度很强。

今年以来,煤炭行业整体库存水平处于低位,行业盈利能力显著改善。数据显示,7月,煤炭行业盈利水平高达17.15%,环比7月上升约3.03个百分点,创近6年来的新高。煤炭行业景气度明显好转,这也印证了煤炭企业内部煤炭资源的紧张局面。

随着国内煤炭市场进入淡季,电力企业已经进入煤炭去库存阶段。数据显示,1-7月全国发电装机容量为2.68亿千瓦,同比增长8.7%,仅占全年发电量的69.2%,较去年同期下降2.3个百分点。中国煤炭工业协会数据显示,1-7月,全国煤炭企业存煤1.12亿吨,同比下降3.1%。

中国神华预计,7月份煤炭行业将延续供需偏紧的局面,而供给偏紧或对煤价形成支撑。此外,预计今年煤炭行业需求同比增长6.2%,环比增长9.2%,不过同比仍低于2019年的5.1%。

光大期货点评煤炭行业:对于上游煤企而言,环保检查仍是保供稳价的重点,环保检查对于行业而言,也是产能持续投放的重要手段,但由于电力供给瓶颈,煤价上行空间有限,煤炭行业盈利能力将进一步承压。